361度公布2026年第一季度经营情况,主品牌和童装品牌线下销售流水均同比增长约10%,电商平台流水同比增长中双位数。公司持续推进超品店布局,2026年计划新增开约100家超品店,海外首家超品店在柬埔寨落地,海外业务跨境电商增长显著。品牌资源深耕,自有赛事全面布局,助力品牌破圈。投资评级为“买入”,目标价8.05港元,预测2026/2027/2028年EPS分别为0.71/0.75/0.81元。风险提示包括宏观经济下行、库存积压、行业竞争加剧及渠道拓展不及预期。