乙二醇日报：乙二醇延续去库，高利润支持供应端放量

乙二醇延续去库，高利润支持供应端放量 一、日度市场总结 通惠期货研发部 乙二醇期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格下跌38元至4603元/吨，跌幅0.82%，延续近期下行趋势；华东现货价格同步下滑50元至4995元/吨，跌幅0.99%。基差（现货与期货价差）从404元缩小至392元，贴水幅度收窄，反映期货市场对现货的折价压力略有缓解。内外盘价差未提供直接数据，但基差变动暗示国内供需结构相对稳定。 www.thqh.com.cn 持仓与成交：主力合约成交量锐减84734手至310790手，跌幅21.42%，持仓量减少18582手至157785手，跌幅10.54%，成交与持仓连续下滑，显示市场活跃度显著降温，投资者情绪趋于谨慎，可能受价格下行及基本面不确定性影响。 产业链供需及库存变化分析 供给端：乙二醇总体开工率持稳于61.76%，煤制开工率持平于65.11%，油制开工率维持在57.08%，供应端无明显变化；利润方面，油制路线（如乙烯制SD氧化法利润从-2465元升至-2009元，亏损收窄）显示成本压力缓解，煤制利润从825元增至958元，天然气制利润从1400元升至1530元，均显著改善，支撑生产稳定性。 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持稳于63.43%，需求端维持刚性，未见明显波动，反映终端纺织行业需求韧性。 库存端：华东主港库存减少47000吨至987000吨，跌幅4.55%，张家港库存下降38000吨至534000吨，跌幅6.64%，库存连续去化，港口发货量增加，显示供需边际改善，库存压力减轻。 价格走势判断：乙二醇价格预计近期有打破高位区间震荡的可能性。原因在于供给端利润丰厚，尤其是煤制利润水平较高，开工水平有走高预期。需求端聚酯及织机负荷持稳提供刚性需求，库存去化缓解过剩压力；但油制路线仍处亏损区间，叠加成交持仓下滑反映市场观望情绪浓厚，价格缺乏强劲上行驱动。中东和谈正在继续，市场传言有达成协议的可能性。近期乙二醇特别关注供应端释放的压力对市场的影响。 三、产业动态及解读 4月17日，上午华东乙二醇美金市场偏弱整理，近月船货商谈在615-620美元/吨，市场观望为主，没有成交听闻；下午华东美金市场价格趋稳，近月货物商谈在612-618美元/吨区间，没有成交听闻。 4月17日，隔夜国际油价上涨，成本端支撑走强，供需来看，乙二醇市场供应持续缩量，但下游聚酯产销一般，对乙二醇采买情绪谨慎，今日主港货源报盘期货EG2605约升水28-32元/吨，当前华东价格商谈参考在5000元/吨附近。 4月17日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，市场均价在4530元/吨附近自提。主流市场波动有限，煤制货源稳定出货，陕西持货商报价暂稳。 4月17日主流市场价格波动有限，华南市场持货商报价持稳，市场商谈氛围偏冷清，目前在5400元/吨附近送到，5350元/吨附近自提。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我分两段回答。第一段是分析数据变动，第二段是讨论整体产业链情况和价格走势判断。输出框架已经指定： 1. ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： 2. *** 3. ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： 4. *** 5. ## 价格走势判断： 用户提供了具体的数据表，我需要基于这些数据进行整理和提炼。不要援引行业新闻中其他期货公司的观点，只包含正文。避免使用序号如"一、"等，避免使用emoji。 数据包括： - MEG期货主力合约价格、成交、持仓的变化。 - 现货价格。 - 各种制法的利润变化（乙烯制、煤制、天然气制等）。 - 产业链开工负荷（乙二醇总体开工率、煤制、油制、聚酯工厂负荷、江浙织机负荷等）。 - 库存与到港量情况（华东主港库存、张家港库存）。 原始资讯是null，意思是没有任何额外的资讯，只基于提供的数据进行分析。 任务分为两部分： 1. 描述相关数据的变化情况：讨论主力期货价格、现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动。然后结合数据变化方向分析供需和库存情况。 - 供给端：包括油制、煤制及总体开工率。- 需求端：包括下游聚酯工厂及江浙织机负荷。- 库存端：参考港口数据。 2. 结合所有数据，讨论整体产业链情况，形成价格走势判断并分析原因。包括原材料成本（原油、煤炭、天然气）、外盘货源到港、下游开工、港口库存等。 从数据中提取关键点：- **主力合约与基差**： - 期货主力合约价格：4603元/吨（4月17日），比前一日4641元/吨下降38元，跌幅0.82%。 - 华东现货价格：4995元/吨，比前一日5045元/吨下降50元，跌幅0.99%。 - 基差：现货价格减去期货价格。4月17日基差 = 4995 - 4603 = 392元/吨（正基差）。变化：前一日5045 - 4641 = 404元/吨，所以基差缩小了12元（404-392）。 - 内外盘价差：数据中没有直接给出内外盘价差。用户提到讨论内外盘价差，但表中没有相关信息。可能指的是现货和期货的价差，即基差。或者，表中只有国内数据，没有外盘数据。所以，我可能需要忽略内外盘价差，因为没有数据。用户说"内外盘价差"，但数据中只有国内价格。或许基差就是这里的价差。我会假设基差是现货与期货的价差。 - **持仓与成交**： - 主力合约成交：310790手，比前一日395524手减少84734手，跌幅21.42%。 - 主力合约持仓：157785手，比前一日176367手减少18582手，跌幅10.54%。 - **利润变动**： - 油制利润：表中列出了各种乙烯制利润（如SD氧化法、SHELL氧化法等），都是负值，表示亏损。但变化是增加的（如SD氧化法从-2465到-2009，增加了455元，表示亏损减少）。类似地，其他乙烯制利润都改善。 - 煤制利润：958.47元/吨，比前一周824.53元增加134元，涨幅16.24%。正值，盈利。 - 天然气制利润：1530元/吨，比前一周1400元增加130元，涨幅9.29%。盈利。- 油田伴生气制利润：930元/吨，比前一周800元增加130元，涨幅16.25%。盈利。 - **开工率**： - 乙二醇总体开工率：61.76%，无变化。- 煤制开工率：65.11%，无变化。- 油制开工率：57.08%，无变化。- 聚酯工厂负荷：89.42%，无变化。- 江浙织机负荷：63.43%，无变化。 - **库存**： - 华东主港库存：987000吨（4月10日），比前一周1034000吨减少47000吨，跌幅4.55%。 现在，构建第一段：乙二醇期货市场数据变动分析。 - **主力合约与基差**：描述期货价格下降，现货价格下降，基差缩小。基差是正的，但减小了。 - **持仓与成交**：成交量和持仓量都显著减少，表明市场活动减少，可能投资者兴趣下降。 第二段：产业链供需及库存变化分析。 - **供给端**：开工率稳定，没有变化。总体、煤制、油制开工率都持平。 - **需求端**：聚酯工厂负荷和江浙织机负荷稳定在89.42%和63.43%，无变化。 - **库存端**：库存减少，华东主港库存下降4.55%，张家港库存下降6.64%，显示库存压力缓解。 然后，价格走势判断部分：基于以上，讨论整体情况。利润方面，煤制、天然气制利润增加，油制亏损减少但仍在亏损。需求稳定，供给稳定，库存下降。原材料成本：表中没有直接给出原油、煤炭、天然气价格变化，但利润变化暗示了成本可能下降或价格上升。油制利润改善可能由于原油价格变化，但数据中没有具体成本。用户提到讨论原材料成本变化，但数据中只有利润。我会基于利润变化推断。例如，油制利润改善可能意味着原油成本下降或产品价格上升。 价格走势判断：期货价格下降，但库存减少，需求稳定。可能价格在低位震荡或小幅下跌。原因：供给稳定，需求稳定，库存下降减轻压力，但利润改善可能支撑价格。 结构输出： 1. ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：主力合约价格下跌38元至4603元/吨，华东现货价格下跌50元至4995元/吨，基差从404元缩小至392元，表明期货贴水现货但差距收窄。持仓量减少18582手至157785手，成交量大幅下降84734手至310790手，反映市场交投降温。 - **持仓与成交**：成交和持仓均显著下滑，跌幅分别为21.42%和10.54%，显示投资者参与度降低，可能受价格下行影响。2. *** 3. ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：乙二醇总体开工率稳定在61.76%，煤制开工率持平于65.11%，油制开工率维持在57.08%，供应端无显著变动，生产保持稳定。 - **需求端**：下游聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷不变于63.43%，需求端未见明显波动，维持刚性支撑。 - **库存端**：华东主港库存减少47000吨至987000吨，张家港库存下降38000吨至534000吨，库存连续下降，缓解港口压力。 4. *** 5. ## 价格走势判断：乙二醇价格短期可能维持低位震荡格局。原因在于供给端开工率稳定，需求端负荷持稳，库存持续去化提供支撑；但油制利润虽改善但仍处亏损，煤制及天然气制利润提升显示成本支撑增强。期货贴水收窄及成交持仓下滑暗示市场观望情绪浓厚，价格缺乏明确上行驱动，预计在当前位置震荡整理。 确保语言专业，避免主观性。基于数据说话。