一、日度市场总结
昨日乙二醇华东现货价格上涨5元/吨至4510元/吨，主力合约收盘上涨0.04%至4474元/吨，基差为16元/吨。成本端油价企稳反弹，供给端内蒙古一套30万吨装置预计周末重启，新疆一套40万吨装置预计7月重启，沙特多套装置检修重启，上海石化38万吨产能预计4月重启。截至3月20日，中国大陆乙二醇开工负荷72.7%，环比下降0.13%。3月24日-3月30日主港计划到货约19.6万吨。需求端聚酯负荷91.5%，轻纺城成交总量953万米，库存端华东主港库存64.33万吨，CCF统计口径库存约76.7万吨，环比下降4.3万吨。国内MEG工厂库存51790吨，环比下跌11.7%。市场关注港口库存及下游需求改善情况。
二、产业链数据监测
2025年3月24日数据：主力合约价格4474元/吨，成交243373手，持仓35835手，跌2.26%；MEG现货华东市场现货价4505元/吨，基差1816元/吨，1-5价差981元/吨，5-9价差-71元/吨，9-1价差-27元/吨。利润端石脑油制利润-138.47美元/吨，乙烯制利润-905元/吨，甲醇制利润-1759.31元/吨，煤制利润-330元/吨。库存与到港量方面，华东主港库存76.7万吨，张家港库存33.51万吨，到港量19.6万吨；乙烯制开工率67.74%，甲醇制开工率74.30%，聚酯工厂负荷91.5%，江浙织机负荷67.74%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：美国与乌克兰和俄罗斯达成黑海停火协议，美国承诺推动解除对俄罗斯部分金融制裁；美国消费者信心指数降至四年多来最低，反映经济衰退担忧加剧。
- 内外盘市场：MEG外盘震荡调整，3-4月船货报530美元/吨，内盘宽幅调整，现货基差05合约升水37-43元/吨，期货基差05合约升水73-74元/吨及95元/吨。
四、产业链数据图表
图表展示乙二醇期货与现货价格、国际现货价、主流工艺利润、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量及华东主港库存等数据。
五、研究结论
乙二醇市场短期受进口到港量恢复及部分装置重启影响，供应端边际改善，库存小幅去化利好市场情绪。但下游聚酯开工负荷缓慢提升，终端纺织订单量不足，聚酯成品库存压力较大。需关注港口库存及下游需求改善情况。
