股指周报（IF&IH&IC&IM）：美伊冲击明显减弱，股指修复反弹

主要观点及策略概述

• 股指行情回顾：上周沪深300上涨1.99%至4728.7，上证50上涨0.39%至2910.9，中证500上涨3.07%至8214.2，中证1000上涨3.87%至8307.4。申万一级行业指数普涨，通信、综合、电子、电力设备、国防军工领涨，食品饮料、交通运输、医药生物下跌。
• 股指期货市场：当月合约IF2605、IH2605、IC2605、IM2605年化贴水分别为8.29%、3.88%、4.38%、8.86%；当季合约IF2606、IH2606、IC2606、IM2606年化贴水分别为7.56%、4.55%、8.14%、12.24%；下季合约IF2609、IH2609、IC2609、IM2609年化贴水分别为7.15%、4.71%、7.78%、11.42%。跨品种价差方面，沪深300-上证50处于历史高位，中证1000-中证500处于历史低位。
• 股指影响因素：
  • 流动性：本周央行公开市场净回笼5亿元，下周将有30亿元逆回购到期。A股两融余额增加，融资买入额占比处于高位，日均成交量增加，沪深300风险溢价率处于较高分位。
  • 经济基本面和企业盈利：地产、消费、制造业数据表现分化，PMI数据显示制造业扩张，非制造业收缩。
  • 政策驱动：政策因素对股指影响显著。
  • 海外因素：美国3月制造业PMI上升，消费者信心指数改善，失业率下降，但非制造业PMI下降。PCE和CPI同比增速有所回落。
  • 估值：截至4月17日，沪深300、上证50、中证500、中证1000的滚动市盈率分别为14.4倍、11.4倍、36.5倍、50倍，均处于历史较高分位。