量化配置视野：4月底部区间维持稳健配置

市场概况

过去一个月，国内各资产指数走势分化。股票方面整体偏弱，沪深300跌幅最小（-5.53%），中证2000跌幅最大（-10.70%）。债券方面整体收涨，中长久期品种涨幅相对更高，信用债（7-10年）上涨0.64%。商品方面分化显著，能化上涨26.44%，贵金属下跌14.84%。

市场环境解析

• 经济增长：2月工业产量与利润数据边际修复，工业增加值同比增长6.3%，工业企业利润总额当月同比增长12.47%。进出口方面，出口金额同比增长39.6%，进口金额同比增长13.8%。PMI分项显示生产端有所回调，新订单指数为51.6，新出口订单指数为49.1。
• 通胀：2月PPI同比为-0.9%，CPI同比为1.3%。上游价格相关指标环比回升，价格压力有所抬升。
• 信用：2月社会融资规模存量同比为8.2%，新增社会融资规模为23855亿元。
• 货币：国债收益率曲线整体小幅走平，期限利差有所加大。银行间流动性维持平稳，资金利率波动幅度有限。

基于人工智能全球大类资产配置模型

4月份建议权重：国债指数70.20%，ICE布油13.50%，德国DAX3.26%，纳斯达克7.93%，日经2255.11%。3月策略月涨跌幅为3.17%，基准策略月涨跌幅为-3.56%。历史表现方面，年化收益率为17.23%，夏普比率为0.94，最大回撤为16.53%。

基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略

4月进取型、稳健型和保守型的股票权重分别为25.00%、13.50%和7.88%。宏观择时模块当前信号强度为50%，上月为0%；货币流动性维度当前信号强度为0%，上月为60%。3月份配置模型表现良好，进取型、稳健型和保守型策略月涨跌幅分别为-2.47%、-1.02%和0.21%。

基于红利风格择时配置策略

4月中证红利推荐仓位为100%。经济增长维度多数指标发出看多信号，货币流动性维度指标未发出看多信号。策略整体表现稳定，年化收益率16.17%，最大回撤-21.22%，夏普比率0.93。

风险提示

以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。