黄金周报：周末海峡再遭封锁，金价或抹去部分利多

核心观点与关键数据

• 走势评级：震荡
• 国际金：COMEX黄金期货收报4849.4美元/盎司，周变动+1.64%；伦敦现货黄金收报4837.49美元/盎司，周变动+1.91%。
• 沪金：主力2606收盘价1054.02元/克，周变动+0.54%。
• 成交持仓：COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加至98850手；SPDR黄金ETF持仓增加至1060.62吨；上期所黄金库存减少15kg。

后市展望

• 金融属性：美伊谈判不确定性交织，油价与通胀预期频繁切换，利率预期摇摆，美联储政策路径不清晰，黄金金融属性更多表现为放大波动而非引导趋势。
• 货币属性：逆全球化与美债信用风险下，去美元化进程或支撑央行购金需求。
• 避险属性：美伊、俄乌地缘不确定性较高，需警惕消息面波动。
• 核心变量：美伊谈判进展决定金价趋势，短期内市场将在缓和预期与冲突风险间切换，对应油价与通胀预期的来回摆动。
• 路径分析：若谈判推进，油价维持弱势，金价上行；若局势恶化，油价反弹，金价回撤。
• 操作建议：区间思路应对，消息驱动为主，关注谈判进展及油价变化，建议观望，中长期择机逢低做多。

策略建议

• 短期：观望。
• 中长期：逢低做多。

风险提示

• 美联储降息放缓（利空）。
• 美伊地缘局势加剧（利空）。

下周重要事件

• 美国3月零售销售、参议院对美联储听证会，当周初请失业金。