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核心观点
- 中东铝业面临原材料供应和出口受阻风险,霍尔木兹海峡封锁可能引发铝供应下行担忧,推动铝价上涨。
- 能源成本飙升进一步加剧成本上行压力。
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关键数据
- 中东六国氧化铝产能450万吨,电解铝产能705.1万吨,占全球铝总供应约9%。
- 卡塔尔能源公司停止部分下游产品生产,包括铝,铝产能66.2万吨。
- LME铝注册仓单375525,日度减少10.77%;注销仓单86025,日度增长101.5%。
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研究结论
- 注销仓单增加表明下游提货增多,全球铝库存处于历史低位,市场流动库存紧张,助力铝价上涨。
- 基于煤铝联动及基本面扎实,推荐关注估值较低的神火股份、产能增量标的华通线缆等,以及高股息标的如中国宏桥、宏桥控股等。