电子行业周报：台积电二季度营收超过半数来自高性能运算

电子设备 2024-07-29 葛淼中山证券赵小强

市场走势回顾：2024年7月18日至7月24日，上证综指下跌2.06%，沪深300指数下跌2.38%。电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌4.49%，跑输上证综指2.43个百分点。行业PE估值下降至44.69倍左右。
行业数据：
- 一季度全球手机出货2.89亿台，同比增长7.74%。
- 中国5月智能手机出货量2860万台，同比增长13.5%。
- 5月全球半导体销售额491.5亿美元，同比增长19.3%。
- 5月日本半导体设备出货量同比增长26.99%。
行业动态：
- 台积电预计2024年晶圆代工市场将同比增长10%，3nm和5nm需求强劲，AI和智能手机对先进制程需求大。
- 台积电二季度营收超过半数来自高性能运算（HPC）业务，主要得益于AI产业增长。
- OpenAI探讨研发全新AI芯片，与博通等芯片设计商合作。
- 拉丁美洲智能手机出货量同比增长21%，小米市场份额同比增长46%，传音集团同比增长209%。
公司动态：三环集团预计2024年上半年净利润同比增长30%~50%，主要由于消费电子、光通信行业需求改善及MLCC产品销售增长。

行业景气度：全球手机销量回升，国内手机销量增速有所下降但仍在增长。半导体行业景气度上升，5月全球半导体销售额同比增长19.3%，日本半导体设备出货量同比增长26.99%。
投资建议：
- 电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑且相对独立于行业景气周期的上游设备材料厂商。
- 安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。
- 半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。