机械设备行业周报：制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的

核心观点

• 2024年9月制造业PMI为49.8%，自3月来首次回升，生产指数和新订单指数均有所提升，但新出口订单指数有所回落。
• 2024年1-9月制造业固定资产投资完成额同比增长9.2%，增速较8月有所回升。
• 建议优先关注三季报业绩亮眼及经营表现向好的标的，包括博隆技术、徐工机械、柳工、杰克股份、陕鼓动力和康斯特。
• 各部门政策表态积极，经济复苏背景下的顺周期板块及重点领域估值底部的白马龙头企业也值得关注，如刀具、工程机械、楼宇装备（电梯相关标的、弘亚数控、青鸟消防等）、重点领域前期下跌较多的白马龙头企业（如川仪股份、宏华数科、杰瑞股份、华测检测、景津装备等）、港股通板块机械标的。

关键数据

• 制造业PMI：9月为49.8%（前值49.1%），生产指数51.2%，新订单指数49.9%，新出口订单指数47.5%。
• 制造业固定资产投资：1-9月同比增长9.2%。
• 机床产量：9月金属切削机床产量5.8万台（同比增长1.8%），8月金属成形机床产量1.5万台（同比增长7.1%）。
• 叉车销量：8月销量106002台（同比增长6.06%），其中出口43247台（同比增长28.5%），内销62755台（同比增长-5.3%）。
• 工业机器人产量：1-9月累计产量416319套（同比增长11.5%）。
• 挖机销量：9月销量15831台（同比增长10.8%），其中内销7610台（同比增长21.5%），出口8221台（同比增长2.5%）。
• 装载机销量：9月销量8072台（同比增长4.98%），其中内销4022台（同比下降5.07%），出口4050台（同比增长17.3%）。

研究结论

• 制造业固投增速回升，经济复苏背景下，建议关注三季报业绩改善标的，如博隆技术、徐工机械、柳工、杰克股份、陕鼓动力和康斯特。
• 通用设备中，机床、叉车和机器人行业受益于政策支持和市场需求，建议关注相关龙头企业。
• 工程机械行业需求向好，建议关注行业龙头三一重工、柳工、徐工机械、中联重科、恒立液压等。
• 风险因素包括需求复苏不及预期和原材料价格波动风险。