建筑装饰行业周报：10月固投增速再放缓，关注三大工程落地情况

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2023年11月19日 建筑装饰行业周报（20231113-20231119） 推荐 （维持） 10月固投增速再放缓，关注三大工程落地情况  一周市场回顾：1）国家统计局消息，1-10月份全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%。（ifind）2）23年前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。（ifind）3）1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%。（ifind）4）11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。（ifind）  本周观点：10月固投增速再放缓，关注三大工程落地情况。1-10月全国固定资产投资完成额41.9万亿，同比+2.9%，增速较上月放缓0.2pct，增速水平与2020年持平，低于近几年增长中枢，单月同比+1.2%，降幅较上月收窄1.2pct。1）广义基建投资仍维持较高增速，1-10月广义基建投资完成额累计同比+8.3%，较上月放缓0.3pct，单月同比+5.6%，较上月放缓1.3pct。细分行业看，交运仓储、水利环境公共、电热气水前10月投资完成额同比各+11.1%、-0.8%、+25.0%，交运仓储、水利环境公共增速较上月各-0.5pct、-0.7 pct、电热气水维持不变；2）制造业前10月累计投资完成额22.4万亿，同比+6.2%，增速与上月持平，单月投资完成额同比+6.2%，单月增速降低1.7pct；3）地产投资额降幅略有扩大，新开工单月降幅略收窄。1-10月地产投资完成额累计同比-9.3%，降幅较上月扩大0.2pct，单月同比-11.3%，降幅与上月持平。地产竣工面积累计同比+18.4%，增速比上月-0.7pct，单月同比增速降至+13.4%，地产新开工面积累计同比-23.7%，降幅较上月收窄0.2pct，单月降幅扩大至-21.2%。销售方面，1-10月商品房销售面积累计同比-7.8%，降幅较上月扩大0.3pct，销售额累计同比-4.9%，降幅较上月扩大0.3pct。11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，会议强调，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。另外，近期“三大工程”在今年重要会议上被多次提及，在后建筑时代，“三大工程”对于发展房地产新模式，产业平稳转型，经济稳健发展具有重要意义。建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林等地产链困境反转。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0亿元，截止2023年11月19日，累计发行量37391亿元，累计同比降低-5.89%。2）本周城投债发行量为671.73亿元，净融资额-282.10亿元，截止目前累计净融资额10,962.21亿元，累计同比增加8.99%。3）公司订单跟踪: 本周共8家公司中标13订单，中标总金额280.46亿元。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨0.51%，创业板上涨1.12%，建筑行业上涨0.85%，在整个市场中表现较好。 2) 个股：本周共86只股票上涨，涨幅前五的公司为延华智能（42.92%）、元成股份（28.78%）、农尚环境（17.27%）、杰恩设计（11.58%）、中装建设（11.14%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1728，上周收盘价7.2906。十年期国债到期收益率为2.6524，较上周上涨0.80bp。一个月SHIBOR为2.2350 %，较上周下跌0.50bp。 4) 其他：本周共3家公司发生重要股东增减持。2家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -8%3%15%26%22/1123/0223/0423/0623/0923/112022-11-21~2023-11-17建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20231113-20231119） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一） 宏观 ....................................................................................................................... 5 （二） 基建 ....................................................................................................................... 7 （三） 装配式 ................................................................................................................... 7 （四） 其他 ....................................................................................................................... 7 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 7 （一） 业绩类 ................................................................................................................... 7 （二） 订单类 ................................................................................................................... 8 （三） 其他 ....................................................................................................................... 9 四、一周市场回顾 ................................................................................................................... 10 （一） 建筑行业表现 ..................................................................................................... 10 （二） 个股涨跌一览 ..................................................................................................... 10 （三） 重要股东增减持 ................................................................................................. 11 （四） 大宗交易 ............................................................................................................. 11 （五） 资金面一周跟踪 ................................................................................................. 12 （六） PPP一周成交 ..................................................................................................... 12 五、风险提示 ........................................................................................................................... 12 建筑装饰行业周报（20231113-20231119） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 .........