华创交运 低空经济周报（第69期）：发改委介绍十五五低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会

核心观点与政策动态

• 低空经济被列为“十五五”期间六大新兴支柱产业，国家发改委强调以安全为前提，推动低空经济实现“管得好、飞得稳、用得活”，重点做好安全监管、产业发展、场景应用、科技创新和合作五个方面。
• 国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会，要求中央企业严控风险、确保安全，稳妥有序推动低空经济高质量发展，并建议关注中电科集团旗下莱斯信息、四创电子、国睿科技；中信集团旗下中信海直等央企。

低空经济景气度分析

• 民航局发布《2025年民航行业发展统计公报》，数据显示无人机飞行小时数同比增长7成，无人机用户数、注册数量分别同比增长47%和51%，无人机飞行时间同比增长70%，体现低空经济的高景气。

军贸市场展望

• 在当前国际局势下，构建现代立体边海空防体系成为“刚需”，自印巴冲突后，全球对中国出口军贸产品的关注度显著提升，我国军贸市场或迎来可持续的发展机遇。
• 雷达是军贸出口的核心环节，重点推荐航天南湖、国睿科技。

华创交运|低空60指数表现

• 本周华创交运|低空60指数上涨4.7%，全年下跌0.7%。
• 本周涨幅前三为航天南湖（27%）、海特高新（22%）、英搏尔（20%），跌幅前三为富临运业（-4%）、新晨科技（-3%）、商络电子（-3%）。
• 全年累计涨幅前五为咸亨国际（74%）、应流股份（70%）、商络电子（61%）、中复神鹰（59%）、航天南湖（34%）。

投资建议

• 建议围绕“四大应用场景（航发市场、低空数字化、低空基础设施、运营）+两大新基建（低空安全、低空服务）+五大产业链环节（主机厂、供应链、低空数字化、低空基础设施、运营）”布局投资机会。
• 重点推荐环节1：主机厂（万丰奥威、西锐、亿航智能、纵横股份等）；环节2：供应链（宗申动力、应流股份、英搏尔等）；环节3：低空数字化（莱斯信息、四川九洲、深城交等）；环节4：低空基础设施（国睿科技、四创电子、航天南湖等）；环节5：运营（中信海直、祥源文旅、富临运业等）。
• 核心标的包括万丰奥威、西锐、宗申动力、应流股份、英搏尔、莱斯信息、四川九洲、深城交、国睿科技、四创电子、航天南湖、联创光电、中复神鹰、苏州规划、富临运业、亿航智能、纵横股份等。

风险提示

• 政策推进不及预期，飞行器安全风险。