快递行业2026年1-2月月报：件量增速上升，反内卷下单价由负转正

核心观点

• 2026年1-2月，快递行业件量同比增速上升至7.1%，单价同比由负转正，行业“反内卷”力度超预期。
• 继续看好持续优化业务结构、构建差异化竞争壁垒的快递龙头，维持中通快递-W、极兔速递-W、顺丰控股增持评级。

关键数据

• 2026年1-2月，全国快递企业实现业务量304.9亿件，同比增长7.1%；实现业务收入2385.4亿元，同比增长7.9%。
• 2026年1月，顺丰/圆通/韵达/申通单票收入分别同比-5.70%/-4.26%/+6.44%/14.08%；2月分别同比+6.76%/+3.45%/15.38%/19.61%。
• 2025年Q4，快递行业CR8为86.8，同比提升1.6，头部企业市场份额相对稳定。

研究结论

• 行业“反内卷”的力度与持续性都有望超预期，有效缓和了行业竞争压力，促使行业价格水平逐渐回升，后续盈利能力也有望持续恢复。
• 在电商经营高成本、暖冬等因素造成的行业增速下行的态势下，继续看好持续优化业务结构，构建差异化竞争壁垒以及海外业务增长迅速的快递龙头。
• 2025年，头部企业份额关注度普遍提升，春节后快递企业价格竞争增强，“反内卷”自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理。
• 快递行业规模经济显著，长期仍将走向自然集中，龙头企业拥有定价权与主导权，长期崛起仍将可期。