地产1-3月观察及数据点评：租金趋势是后续重头，旺季正开启

2026年1-3月，中国房地产市场开发投资同比下降11.2%，销售额同比下降16.7%，新开工面积同比下降20.3%，竣工面积同比下降25.0%，房企开发资金同比下降17.3%。其中，住宅投资同比下降11.0%，土地购置费用同比下降13.9%。销售方面，2026年1-3月商品房销售面积同比下降10.4%，销售额同比下降16.7%，销竣比为1.99，待售面积为7.86亿平米，库存去化周期为10.08个月。资金来源方面，2026年1-3月房地产开发资金来源总量同比下降17.3%，其中国内贷款同比下降23.7%，个人按揭贷款同比下降34.6%，自筹资金同比下降5.3%，利用外资同比增长127.6%。

报告认为，适应新供给标准的低库存房企是核心选择，推荐开发类房企保利发展、招商蛇口、金地集团等，商住类房企龙湖集团，物业类房企华润万象生活、万物云等，文旅类房企华侨城A。报告指出，新模式背景下，租金的重要性大于销量，即将到来的大学就业季将是租赁市场的旺季，将进一步验证楼市的触底成色。风险提示为不扩信用背景下，价格企稳压力仍在。