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机械行业点评报告：3月非挖内销表现有所分化，出口整体保持较高增速

机械设备 2026-04-16 崔文娟,张凤琳太平洋证券 Joker Chan

3月非挖掘机（非挖）产品内销表现分化，出口整体保持较高增速。
内销方面，汽车起重机表现突出，3月销售1914台，同比增长33.0%；压路机略有增长（0.62%），摊铺机小幅增长（2.19%）；履带起重机下滑12.3%，随车和塔式起重机分别下降3.08%和33.3%。整体来看，政策利好和更新周期推动下，后续国内需求向好。
出口方面，非挖产品整体同比持续增长，汽车起重机销售1043台，增长14.5%；压路机增长52.8%，平地机和摊铺机分别增长33.1%和114%；履带和塔式起重机分别下降24%和24%，随车起重机下滑35.8%。海外景气度回升及品牌深耕助力出口持续向好。
核心观点：国内工程机械需求进入新一轮上行周期，出口利润率更高且有望继续增长，看好行业利润释放和板块表现。
风险提示：国内下游开工不及预期、海外市场开拓不及预期。
投资评级：行业看好，公司买入/增持/持有/减持/卖出（相对沪深300指数涨幅>15%/-15%）。

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