机械：3 月挖机内销同比实现较高增速，出口销售创新高

3月挖机内销同比实现较高增速，出口销售创新高。工程机械工业协会数据显示，2026年3月销售挖掘机37402台，同比增长26.4%，其中国内销售24101台，同比增长23.5%，出口销售13301台，同比增长32%，出口单月销售创历史新高。旺季国内需求向好，预计后续需求继续向上。3月旺季挖机内需高景气，单月销售24101台，同比增长23.5%；一季度国内合计销量39579台，同比增长8.25%。展望后续，国务院总理李强在政府工作报告中提出继续实施积极财政政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元支持“两重”建设和“两新”工作，安排地方政府专项债券4.4万亿元，着力建设强大国内市场，安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。政策端带来需求好转及更新周期启动的双重利好，行业有望继续取得不错表现，看好内需进入向上周期。

出口销售单月创新高，继续看好出口端机会。3月出口销售13301台，同比增长32%，维持高增速，同时3月单月销售创历史新高；一季度出口合计销量33757台，同比增长36.1%。展望后续，随着海外景气度延续，加上国产品牌进一步深耕海外市场，国产品牌海外份额有望继续提升，出口有望继续取得不错表现。

投资建议：国内需求进入新一轮向上周期，海外景气度向好且利润率更高，出口有望继续取得不错表现，看好行业在上行周期利润持续释放，继续看好工程机械板块。

风险提示：国内下游开工情况不及预期；海外市场开拓不及预期等。

投资评级说明：

1. 行业评级

   • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
   • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
   • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下

2. 公司评级

   • 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
   • 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
   • 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
   • 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
   • 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下