红利类ETF指数跟踪周报：中东局势缓和转向，关注风格内部弹性标的

核心观点与关键数据

• 市场表现：本周上证指数强势反弹2.73%，主要受中东局势缓和提振。红利主题指数中，中证全指红利质量指数和中证全指自由现金流指数表现靠前，分别录得1.641%和2.047%的收益。
• 中证红利指数：本周有色金属、基础化工和建材行业推动指数上涨。中证红利低波动100指数因避险属性减弱表现不佳，市场反弹期间不升反降。
• 中东局势影响：双方达成临时停火协议，局势缓和，权益市场有望逐步修复，呈现震荡上行态势。全球风险资产快速回升，建议关注前期因计价风险回落的弹性指数。
• 中证全指红利质量指数：3月份表现靠后，近两周反弹强势，近一个月跌幅缩小至2.135%。本周主要正向收益贡献来自有色金属板块，其他偏成长风格板块如传媒、医药生物、通信等也贡献显著。
• 中证全指自由现金流指数：本周有所修复，主要收益贡献来自电力设备、有色金属以及电子、计算机、通信等板块。
• 红利轮动ETF策略指数：自2025年8月1日成立以来，累计收益15.50%，最大回撤-6.35%，较中证红利指数超额11.71%。本周收益0.68%，近一个月-3.30%，在震荡区间表现稳健，3月中旬策略切换至中证红利和红利低波等防御资产，有效降低波动和回撤。

研究结论

• 中东局势缓和带动市场反弹，红利主题中弹性指数表现更优。
• 中证红利低波动100指数避险属性减弱，表现不佳。
• 中证全指红利质量指数和自由现金流指数具备持续关注价值。
• 红利轮动策略在震荡市场表现稳健，建议关注防御资产配置。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史数据，未来可能失效，不构成投资建议。
• 投资者应自行决策，自担风险。