美伊谈判无果而终，中东局势对油价影响展望

美伊谈判无果而终

美国和伊朗在巴基斯坦伊斯兰堡进行的21多小时谈判未能达成协议，主要分歧在于霍尔木兹海峡重新开放、浓缩铀问题和伊朗海外资产解冻。美国副总统万斯表示伊朗“选择不接受这些条款”，而伊朗外交部发言人巴加埃称双方在“两三个重要问题”上存在分歧。

特朗普威胁封锁霍尔木兹海峡

特朗普发帖称美伊会谈“进展顺利”，但在核问题上未能谈妥，并宣布美军将“开始对所有试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只实施封锁”，包括拦截向伊朗支付通行费的船只，以及清除伊朗在海峡布设的水雷。特朗普还威胁将对向美军或和平船只开火的伊朗人“干掉”。

市场对油价上涨反应钝化

尽管谈判失败，但市场已对油价上涨反映逐步钝化。周一WTI原油高开6%，随后快速拉升至涨10%，美股三大期指低开超过1%，但随后有所反弹；日韩及中国股市小幅低开，随后企稳回升。

美伊可能进入边打边谈状态

特朗普表示美伊可以合作共管霍尔木兹海峡，美方要求与伊朗“利益均分”经过海峡的船只费用。万斯快速离开巴基斯坦被分析认为可能要避免“丧权辱国”的骂名。巴方领导人呼吁双方继续遵守两周停火协议，而美国官员表示外交大门依然敞开，第二轮谈判可能很快举行。

研究结论

中东局势走向长期僵持的概率最大，美伊之间将进入边打边谈的状态，不会达成协议，霍尔木兹海峡不会回到战前状态，油价将在长期维持在高位。

风险提示

1）高油价导致市场进入衰退交易； 2）美伊均无法久战而快速达成和平协议。