聚胶股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-009 2026年4月16日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈曙光、主管会计工作负责人谢金晋及会计机构负责人(会计主管人员)谢金晋声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司敬请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列风险因素：市场竞争加剧、成长性放缓的风险；原材料价格波动风险；国际贸易的风险；海外经营的风险；汇率变动的风险；项目未能如期产生效益的风险；新业务拓展不及预期的风险等，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中，公司可能面对的主要风险及应对措施。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司董事会审议利润分配及资本公积转增股本预案当日的总股本80,417,822股扣除截至当日公司股票回购专用证券账户已回购股份851,300股后的股本79,566,522股（最终以实施2025年年度利润分配及资本公积转增股本方案时股权登记日公司总股本扣除库存股后的股数为准）为基数，向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................7第三节管理层讨论与分析.....................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会...............................................................................................42第五节重要事项.................................................................................................................64第六节股份变动及股东情况..................................................................................................93第七节债券相关情况...........................................................................................................101第八节财务报告.................................................................................................................102 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有文件的正本及公告原稿； 五、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：广州市增城区宁西街创强路97号，公司证券部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式 单位：元/公斤 报告期内，公司原材料价格下降主要原因为供应商的上游产量增加，从而导致公司上游市场供过于求，价格下降。 能源采购价格占生产总成本30%以上□适用不适用主要能源类型发生重大变化的原因 报告期内，公司主要能源类型未发生重大变化。 注：1产能利用率系以实际年产量与有效年产能的比值计算，计算公式为：产能利用率=实际年产量÷有效年产能×100% 报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况 □适用不适用报告期内上市公司出现非正常停产情形□适用不适用相关批复、许可、资质及有效期的情况适用□不适用 从事石油加工、石油贸易行业□是否从事化肥行业□是否从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业□是否 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 （一）所处行业发展趋势 近年来，在科技进步、消费升级、消费观念转变以及可持续发展理念的多重驱动下，热熔胶行业正经历结构性升级，其发展呈现“高端化、绿色化、多元化”的鲜明特征： a.高端化：产品性能持续升级，中高端产品加速迭代并持续替代传统低端产品，以满足下 游市场对性能与安全环保的更高要求； b.绿色化：在“双碳”目标引领下，绿色低碳与安全环保已从合规要求转化为企业可持续发展的核心驱动力，驱动着全产业链的技术创新与材料革新；c.多元化：应用场景不断拓展，行业快速向新能源、电子、医疗及高端卫材、高端食品等新兴领域拓展。 热熔胶行业正处于以技术创新为引领、绿色环保为基石、应用多元为动力的高质量发展期，未来将继续向高性能、可持续和定制化的方向深度演进。 公司继续深耕卫生用品专用热熔胶（以下简称“卫材热熔胶”）核心市场，同时横向拓展至消费品包装专用热熔胶、标签及胶带专用热熔胶（以下简称“消费品包装热熔胶”）市场，构建“一核多元”的业务格局。 1、卫材热熔胶行业发展趋势 （1）功能化、个性化、特殊应用，满足多样化需求 科技进步与消费升级持续驱动卫材热熔胶行业创新发展： a.技术创新活跃：新材料开发、配方优化、工艺改进层出不穷，推动产品持续升级；b.市场细分深化：应用领域不断细化，产品品种持续增加，呈现功能化、个性化、特殊应用等发展趋势；c.细分品类涌现：可降解热熔胶、生物基热熔胶、低VOC热熔胶、芯体胶、亲水热熔胶等创新产品不断涌现。 适应下游客户的新需求、新设计、新基材、新设备以及满足终端消费者多样化需求，是卫材热熔胶技术发展的重要方向。 （2）绿色、低碳、安全、环保，实现可持续发展 卫材热熔胶行业面临可持续发展的重要挑战与机遇。目前卫材热熔胶仍主要采用石化类产品为主要原料，在环境中难以降解，这已成为整个行业共同研究和克服的技术挑战。 随着社会安全环保意识的不断提高，生物可降解、生物基材料研发成为行业重要研究方向。欧盟等发达地区制定日益严苛的安全环保法规或行业标准正成为全球行业标准的重要参照，不断提升热熔胶产品的绿色、低碳、安全、环保特性，是行业技术实现可持续发展的重要方向。 （3）中高端发展，满足市场需求变化 从下游市场来看，随着居民生活水平提高、消费观念转变、中高收入人群扩大、女性个人健康意识增强以及婴幼儿护理精细化需求提升，人们对于产品的品质、舒适度、透气性、使用感受等需求越来越高，纸尿裤及卫生巾中高端市场持续扩容，带动上游卫材热熔胶向中高端升级。 从卫材热熔胶行业来看，随着中国石化产业迅速发展，国产原材料质量性能优异、成本优势明显，低端热熔胶成本优势丧失，市场逐步萎缩，正被中高端卫材热熔胶替代。 （4）多元化发展，市场持续扩容，保持增长趋势 卫材热熔胶市场增长动力多元： a.妇女卫生用品市场：产品持续升级换代，提质增效；b.婴儿卫生用品市场：产品持续升级换代，提质增效，消费周期向幼童阶段延伸；c.成人失禁用品市场：伴随老龄化趋势加剧，银发市场正成为最具潜力的增长极，市场空间巨大；d.宠物卫生用品市场：随着宠物拟人化饲养趋势深化，宠物经济蓬勃发展，市场规模持续增长；e.医疗卫生用品市场：随着医疗保健行业的发展，医用敷料、医用胶带等专业领域需求持续增加；f.新兴市场：新兴国家市场的卫生用品渗透率仍然很低，随着经济发展和卫生意识提高，其卫生用品渗透率提升空间广阔，为卫材热熔胶行业提供长期增量。多元化的市场驱动，使得卫材热熔胶市场规模持续扩大，保持稳定增长态势。 2、消费品包装热熔胶行业发展趋势 （1）多样化、功能化、特殊应用，适配多元应用需求 消费品包装热熔胶应用场景极为广泛，其应用已从基础封装，全面渗透至食品饮料、日化美妆、医药医疗、电商物流、超市商品、奢侈品、汽车、电子及冷链等消费相关链条。 为适配下游行业在包装材料多样化、产线高速自动化、消费升级以及特定性能定制化等方面的差异化需求，消费品包装热熔胶行业正加速从提供通用产品向提供定制化和功能化的解决方案转型，推动消费品包装热熔胶产品应用细分和技术迭代加速。 （2）绿色、安全、高效，实现可持续发展 在全球“限塑”、碳中和、循环经济政策以及消费者环保意识提升的强劲驱动下，包装行业的绿色转型对热熔胶提出了系统性要求。当前的核心挑战与方向包括： a.原料替代：积极开发与应用生物基原料或可回收再生成分，降低石化类原料的占比，降低碳足迹；b.提升可回收性与可降解性：解决传统热熔胶在纸塑回收流程中的“胶黏物”干扰问题，发展易分离、可降解的“回收友好型”配方，并探索可完全生物降解的产品，实现环境友好型终端处理； c.满足日益严格的法规：确保产品符合食品接触安全、低VOCs排放、全生命周期碳足迹等 日益严格的全球标准。 在保障产品经济高效、性能稳定的前提下，同步实现绿色低碳、安全环保，持续优化原料结构、提升可降解性与循环利用率，已成为热熔胶技术实现高质量、绿色、可持续发展的重要趋势。 （3）市场在结构性升级中呈现稳定增长态势 消费品包装热熔胶市场在“总量扩张”与“结构升级”的双引擎驱动下呈现稳定增长态势。 a.全球消费增长、电商渗透率提升以及新兴市场工业化发展，持续带动消费品