碳酸锂周报：“津巴布韦禁止锂精矿出口”事件更新

核心观点与关键数据

• 盘面价格：主力2605合约收盘价156960元/吨，周环比下跌6.82%，跌幅较大。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价158500元/吨，工业级碳酸锂报价155000元/吨，价差扩大。
• 基本面：4月供需双增，国内进口维持高位，盐湖产线爬坡导致供给增速加快。需求端中游排产尚可，但新能源汽车消费分化，3月内需环比回暖但同比偏弱，海外出口超预期，储能电池订单饱满。
• 库存：4月小幅累库趋势不变，基本面难以向上突破。
• 市场核心逻辑：供给扰动主导价格预期，津巴布韦禁止锂精矿出口导致国内矿石到港量下滑，形成“锂盐累库、锂矿去库”格局。4月6日津巴布韦提出解除禁令条件，若中资企业配合实施，短期精矿将放开出口，但硫酸锂工厂建设进度可能影响2027年出口。

关键数据

• 锂精矿进口：1-2月国内锂精矿进口107万吨，同比+22%；碳酸锂进口5.3万吨，同比+64%。
• 锂盐产量：碳酸锂周度产量25370吨，库存100349吨，环比累库860吨。
• 电池产量：3月电池产量211GWh，同比+58%，磷酸铁锂电池占比81%。
• 新能源汽车库存：截止2月底，国内新能源汽车库存68万辆，环比下降6%。

研究结论

• 短期价格走势：津巴布韦解除锂精矿出口禁令的消息可能导致精矿偏紧情绪缓解，价格情绪性回落，盘面波动较大，操作上需谨慎。
• 长期供需关系：4月锂市场维持供需双增，但基本面难以向上突破，需持续跟踪新能源汽车内销情况。
• 市场风险：津巴布韦硫酸锂工厂建设进度可能影响长期出口情况，需密切关注。