综述
当前锂价处于高位震荡，多空分歧显著。多方看好强需求与潜在供应扰动，空方则认为高价压制储能需求且供应紧张可能缓解。市场对利空消息更敏感，情绪偏谨慎。短期或受股市情绪带动反弹，但中长期供需格局未明朗，建议观望待机。
上周看法
前市场重心不在有色板块，受宏观情绪拖累，向上驱动不足，建议暂时观望。
逻辑判断
- 行业资讯：2026年3月新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%，占比43.2%。
- 利润：碳酸锂平均成本160093元/吨（-233），生产利润-4090元/吨（-4964）。外采锂辉石成本16.3万元/吨，毛利-9188.5元/吨；外采锂云母成本15.5万元/吨，毛利-1181.4元/吨。成本稳定，利润收窄。
- 库存：截至4月9日，周度库存101802实物吨（+1453），其中冶炼厂库存18643（+507），下游库存45969（-244），其他环节37190（+1170）。交易所仓单25453手（+789），注册速度尚可。
- 基差与期现结构：基差走弱，上周五现货贴水。4月10日基差-650元/吨（-1690），05-07价差-620元/吨，07-09价差-1580元/吨，整体C结构。
- 技术分析：区间震荡，波动幅度缩小，等待方向选择。
成本与利润
锂矿价格：澳大利亚锂辉石（5.5-6%）报价2170美元/吨（-35），锂云母精矿（2-2.5%）报价2325元/吨（-50）。碳酸锂平均成本160093元/吨（-233），生产利润-4090元/吨（-4964）。外采锂辉石成本16.3万元/吨，毛利-9188.5元/吨；外采锂云母成本15.5万元/吨，毛利-1181.4元/吨。
库存分析
样本周度库存101802实物吨（+1453），其中冶炼厂18643（+507），下游45969（-244），其他环节37190（+1170）。交易所仓单25453手（+789），注册速度尚可。
期现结构
基差-650元/吨（-1690），现货贴水。05-07价差-620元/吨，07-09价差-1580元/吨，整体C结构。
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