AI竞争：Claude再迎重要月份，Gemini增长势头持续强劲 AI 竞争：Claude 再迎关键月份，Gemini 增长势头强劲持续

2026-04-09 美国银行证券郭生根

Claude 和 Gemini 表现强劲：Claude 在 3 月份实现了 528% 的同比增长，双子座增长 431%，均表现强劲。Gemini 全球日活跃用户数同比增长 659% 至 8400 万，Claude 同比增长 521% 至 2000 万。
谷歌流量稳定：Google 访问量同比增长 1% 至 5430 万，但环比下降 3%。美国流量同比增长 1%，达到 5430 万。
搜索市场份额：谷歌全球搜索市场份额环比下降 6 个基点至 90.0%，必应环比上升 15 个基点至 5.1%。在美国，谷歌搜索市场份额环比上升 83 个基点至 85.0%，必应环比下降 63 个基点至 14.2%。
移动用户增长：谷歌全球移动日活跃用户数同比增长 12% 至 22 亿，ChatGPT 同比增长 141% 至 4.27 亿，Gemini 同比增长 332% 至 8900 万，Claude 同比增长 848% 至 970 万。
应用下载量：谷歌应用全球下载量同比增长 13% 至 1100 万，ChatGPT 应用下载量同比增长 5% 至 8400 万，双子座应用下载量同比增长 14% 至 4200 万，Grok 应用下载量同比下降 22% 至 200 万。
估值与目标价：Alphabet 目标价定为 370 美元，基于 2027 年核心 Google GAAP 每股收益的 27 倍加上每股现金。

AI 竞争加剧：Claude 和 Gemini 的强劲表现表明 Alphabet 在 AI 领域的竞争力增强，但同时也面临来自 ChatGPT 等竞争对手的挑战。
搜索业务稳定：尽管面临竞争压力，谷歌搜索业务仍保持稳定增长，但市场份额略有波动。
移动业务增长：谷歌在移动端的表现依然强劲，移动日活跃用户数和下载量均有显著增长。
估值合理：Alphabet 的估值相对合理，考虑到其 AI 业务的发展潜力和云业务的利润率扩大。