启明星辰信息技术集团是一家拥有自主知识产权和强大技术实力的网络安全供应商，专注于数据安全、工业数字化安全、新算力安全等高增长板块。2022年与中国移动集团达成投资合作，助力拓展网信安全市场。公司是政府、金融、能源等国内高端企业级客户的首选品牌，参与多个国家级重大安保项目。
2025年业绩及2026年一季度预告：
- 2025年实现营业收入23.38亿元，同比下滑29.49%；归母净利润-5.72亿元。
- 2026年第一季度预计营业收入6.41~6.89亿元，同比增长0.03%~7.52%；预计归母净利润盈利3,800万元~5,400万元。
2025年及2026年一季度经营情况：
- 公司围绕“高质量发展”主线，在持续提质增效、科技创新驱动、稳存拓新、践行社会责任四个方面扎实推进。
- 2026年第一季度实现“开门红”，营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营性净现金流均同比增长，归母净利润和扣非净利润首次实现一季度双盈利。
主要经营发展情况：
- 主动优化业务结构：反对内卷式竞争，结构性调优业务营收，剥离低效营收，集中资源投向高附加值业务。2025年第四季度收入降幅环比收窄，连续8个季度应收账款下降。全年经营性净现金流达2.87亿元，研发投入占比营收31.19%。
- 推进科技创新：深化“AI+安全”融合创新，推行AI赋能、AI向善的双轮驱动战略。
- AI赋能：完成泰合安全大模型升级，推动产品智能化转型，获评最高等级A级证书。
- AI向善：推出AI安全产品，率先通过AI防火墙能力要求标准检验，推出“安全龙虾”系列产品。
- 前瞻布局新质安全赛道：在数据安全、算网安全、智能网联汽车等领域持续深耕。
- 夯实传统业务基本盘：打造自主创新拳头产品，巩固硬核安全技术底座。深化中移协同，释放融合创新价值，构建差异化优势。
- 成功打造“天关·零信任+”创新方案，实现跨网信任协同。
- 推出“隐私盾”等产品，为用户提供主动式隐私防护。
- 基于移动云构建云密码与云原生安全体系，推动安全能力服务化输出。
- 积极践行社会责任：连续三年发布专项报告，获评“ESG 先锋企业”，入选央视“中国 ESG 上市公司央企先锋 100”榜单，连续六年蝉联深交所信息披露A级评价。
2026年重点任务：
- 强化AI+安全创新引擎：聚焦主责主业，增强核心功能与核心竞争力；加强自主产品研发，打造高品质原创能力产品服务。
- 持续激活中移协同潜力：深化市场赋能，开拓高质量发展新空间；加强安全科技创新，以高水平安全护航高质量发展；推进数实融合创新安全实践，贡献“IT+CT+安全”中国方案。
- 完善治理与人才体系：通过创新激励与培养机制，打造能承接国家重大任务的核心人才梯队；持续完善内控体系和风险管理机制。
下游客户需求及行业展望：
- 大B市场：能源、泛交通、政府类中长期国债项目需求较为明显。
- SMB市场：依托中国移动渠道体系，结合中国移动一线客户经理的业务拓展能力展开。
- ToC和ToH市场：特色安全单品包括“隐私盾”及加密上网卡等，与中国移动专业子公司合作将逐渐展开。
AI+安全方向布局：
- AI赋能：推动全系列安全产品的智能化升级改造，部分传统产品可能逐步弱化甚至消失，以服务化形态提供能力的产品将逐步兴起。
- AI向善：关注AI应用对客户业务结构带来的变化，包括数据组织方式及网络架构调整所引发的新型安全需求。
AI Agent对网安需求的影响：
- AI将催生更广泛的安全需求，推动产业规模扩大，竞争格局发生变化。
- 启明星辰在AI安全领域的技术领先性与产品成熟度获得国家级认可，处于较为有利的竞争位置。
2026年毛利率展望：
- 公司将进一步保持战略定力，依托AI赋能快速响应新兴市场需求，基于技术禀赋与中国移动协同拓增高质量业务，实现公司整体的可持续和高质量发展。
数据安全及AI带来的业务机会：
- 数据安全市场短期内仍以稳步增长为主，AI技术带来了新的数据形态与安全需求。
- 启明星辰数据安全能力与中国移动数据业务绑定发展，预计将带来持续增量需求。
未来潜在增长方向：
- 网络安全保险、低空经济、车联网、车路一体化、卫星互联网及具身智能等新兴应用场景。
- 继续深耕政企客户，关注SMB及更多行业客户机会，依托中国移动政企渠道及内部采购体系拓展销售网络。
