启明星辰机构调研纪要

启明星辰机构调研报告 调研日期:2023-05-08 2023-05-09 董事长、总经理王佳,董事、副总经理 、财务负责人、董事会秘书张媛,独立董事张晓婷 2023-05-082023-05-08 深圳证券交易所“互动易平台”http 业绩说明会,网络远程 ://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 启明星辰2022年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资-者- 1.请问下王总,现在大模型很火,公司在这一块要怎样和中国移动合作呢? 答:您好,在大模型与中国移动的合作方面有两个主要方向,一是公司采用大模型处理已经积累的安全相关的样本数据,在大数据环境和中国移动算力支撑下,进行安全垂直领域的大模型训练,并与中国移动持续沟通。二是公司将基于已训练到一定程度的广义泛能力大模型,进行安全垂直领域的数据训练模型。公司在两方面都会与中国移动进行深度合作配合。中国移动自主研发了“九天”人工智能平台,还与中国移动通信联合会、中国电信、中国联通和中国广电等单位合作成立GPT产业联盟,致力于制定AI领域的共同标准和最佳实践并积极应对AI技术带来的安全、伦理和社会挑战。在GPT大模型方面,需要海量标识数据、大算力的基础设施支持,因此公司将与中国移动深度合作,做好安全垂直领域大模型的研究和实践。谢谢您的关注! 2.王总,您好!首先,祝贺启明星辰在2023年一季度取得了营收和净利润均上涨的良好开局!但我们投资者也看到了,启明星辰在应收 账款方面并没有得到很好的改善,像美国的网络安全公司多采取SaaS模式,商业模式较好,不仅公司经营现金流较好,且应收账款也较少。想请听听王总对我国网络安全行业商业模式方面的看法,以及对启明星辰的商业模式未来的规划。 答:您好!去年公司的回款出现了延迟现象,尤其是大型项目的回款,一季度回款延迟导致了经营性现金流的下降,这种状态是暂时性的,4月份开始很多项目已经开始回款,预计未来的回款状况会进一步改善,另外由于公司的应收账款主要来自于政府和大型央企,因此公司应收账款的安全性是非常高的。从商业模式来看,公司国内的下游客户主要以政府和大型企业为主,从这类客户的网络和信息化应用来看,目前是以专有云、行业云为主,和美国客户以公有云为主的场景有明显差异。公司从2017年开始布局安全运营中心,推广远程运营的SaaS化 服务模式,同时也有一些网站防护安全、抗拒绝服务攻击等云安全能力以SaaS化方式向用户提供,目前这部分收入在整体收入占比中还不大 。未来公司的主要下游客户还将以政府和大型企业为主,但公司在云安全方向不断投入研发,现在已经覆盖云网边地端的安全需求,相信随着下游客户更多的业务上云场景成熟后,公司来自于SaaS化安全收入也会随之增加。谢谢您的关注! 3.公司一季度有较多与中移的协同项目及服务项目,导致了毛利率的下滑。毛利率水平接下来如何提升? 答:您好,公司一季度有较多与中移动的协同项目及服务项目,体现了和中移动业务协同的持续推进,虽然短期内导致了毛利率的下滑,但这些项目都是与中移动协同过程中的重要战略型项目,特别是云能力中心的建设项目,这类项目我们需要进入卡位,后期再深耕安全产品,提升高毛利自有产品在整体项目中的销售占比,从而提升综合毛利率水平。从长期看,启明星辰一直关注公司毛利水平,预计全年毛利率会维持在60%。谢谢您的关注! 4.王总,您好!可以介绍一下中移资本报国务院审批的最新进展吗? 答:您好!本次发行所涉国资监管审批进展顺利,正在履行相关的内部批准程序,预计将在较快时间内取得国资批复,批复后公司会及时披露,请您留意相关公告。待取得国务院国资委批准后,公司将及时向深交所报送发行审核文件。谢谢您的关注。