船舶月度跟踪：3月造船市场延续高景气度，恒力重工一季度新签订单新高

船舶月度跟踪：3月造船市场延续高景气度，恒力重工一季度新签订单新高 机械制造业《千帆星座第七批组网告捷，长八开启高密度发射模式》2026.04.11机械制造业《混合动力电推进系统再升级，AIR储备订单突破10亿美元》2026.04.08机械制造业《船舶月度跟踪：2月全球造船市场整体维持景气，新船价格指数小幅回调、二手船价格持续走强。》2026.03.06机械制造业《两会定调新质生产力，关注四大新兴装备方向》2026.03.06机械制造业《五部委联合发文夯实低空“数字底座”，沃飞长空完成近10亿新一轮融资》2026.03.05 本报告导读： 3月全球造船市场延续高景气，新船与二手船价格总体稳中有升，恒力重工一季度接单与交付创新高，油轮接单放量、希腊头部船东客户持续突破。 投资要点： 恒力重工一季度新签108艘订单创纪录，油轮接单放量、希腊船东客户持续突破。根据公司公告，2026年一季度恒力重工新签新造船订单108艘、交付船舶14艘，均创历史同期最好水平，公司接单能力与交付能力持续提升。订单结构方面，高附加值、油轮化特征进一步强化，其中油轮订单合计76艘，包括VLCC54艘、苏伊士型油轮18艘、LR2型成品油轮4艘，油轮领域竞争优势加速兑现。客户结构方面，公司在希腊市场拓展成效显著，Dynacom在建及手持订单达43艘，Capital新造船项目达30艘，海外头部船东对公司建造能力、交付能力及品牌认可度持续提升。 高附加值船型密集交付，绿色动力技术突破与大额订单持续落地。1）重点船型建造节点顺利推进。3月20日，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”顺利出坞，标志着我国初步具备大型邮轮精益化、高效率的自主建造能力。3月25日，大连造船自主研发的30.7万吨VLCC首制船提前3个月完成交付。2）零碳动力填补空白，头部船东加码环保订单。3月16日，我国首台正式实现商品交付的氨燃料船舶发动机成功交验，填补了国内零碳船舶动力领域的应用空白。在新增订单方面，3月30日，招商轮船宣布在大连造船订造10艘采用双燃料动力预留设计的VLCC，协议总价约85.66亿元。 数据跟踪：截至4月03日，布伦特原油期货价格109.57美元/桶，较上日上涨0.33美元/桶；WTI原油期货价格112.56美元/桶，较上日上涨0.52美元/桶。上海原油期货价格722元/桶。BDI为2066点，较前一日上涨36点，环比张幅1.77%。主要地区船用钢板价格均价（含税价）：20mm：3727元/吨；6mm：4130元/吨。 风险提示：原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号