康力电梯是一家集研发、制造、销售、工程、服务于一体化的现代化专业电梯企业，拥有国家市场监督管理总局颁发的电梯制造、安装、修理、改造资质，并通过欧洲CE认证、俄罗斯EAC认证、德国TUV认证。公司于2010年3月在深交所上市，股票代码为002367，是中国电梯业第一家整机上市企业。2017-2022连续6年跻身“全球电梯制造商10强”，2013-2022连续10年入选“中国房地产开发企业综合实力TOP500首选供应商·电梯类”（2022年高居行业前4）。
核心观点与关键数据
- 产能与技术：公司暂无大规模产能扩张计划，更多围绕最优成本原则、优化产能、降本增效；持续稳定的研发投入，进行核心部件开发、产品平台建设，包括智能化、绿色节能技术升级、部件标准化、产品模块化。
- 订单与应收款：截至2025年12月31日，正在执行的有效订单为62.59亿元（未包括中标但未收到定金的苏州市轨道交通4号线北延伸线工程等项目，中标金额1.40亿元）。2025年新增有效订单台量同比增长，但受市场价格竞争订单结构影响，新增订单金额下降。2025年1-12月销售回款率112.64%，应收账款余额较期初增长7.36%，其中两年及两年期以上应收账款余额较期初增长41.72%。
- 后市场业务：公司积极拓展旧梯更新与改造业务，响应国家大规模设备更新政策，全国及海外地区旧梯换新及更新改造项目持续落地。2025年维保收入及在用梯配件销售收入显著增长，推动盈利结构优化。
- 区域表现：中南、华北、华东营收下降，主要受房地产市场调整影响；公司整体2025年电梯销售量同比增长4.59%，扶梯销售量同比增长62.80%。
- 海外业务：产品销售覆盖100多个国家和地区，美伊以地区冲突相关地区占海外业务营收不到10%，整体风险可控。
- 财务与投资：公司严格按《企业会计准则》计提坏账，2025年四季度减值损失增加主要基于部分房地产客户信用状况变化。投资了瑞步康、寻息科技等高科技企业，部分已上市或拟上市，未来不排除继续投资。
- 市场地位：2025年电梯销售量32909台，同比增长4.59%，扶梯销售量3904台，同比增长62.80%。市场占有率存在不同统计口径，公司聚焦主营业务开展与有效订单获取。
- 其他：财务总监减持系个人家庭资金需求安排，股价跌幅与二级市场环境、分红金额减少等因素相关，公司将持续优化治理结构，提升经营效率。
