行情回顾
- 尿素期货主力合约UR605本周下跌0.87%，区间振幅3.13%。
- 山东尿素小颗粒基差4月9日为63元/吨，环比上升23元/吨。
尿素基本面
供给端
- 尿素生产企业开工率91.73%，环比下降0.34%，同比上升6.89%。
- 煤制尿素产量128万吨，环比上升0.79%，同比上升12.28%；管道气制尿素产量27万吨，环比持平，同比上升3.85%。
- 尿素装置周度检修损失量9.67万吨，环比下降17.28%，同比下降33.13%。
需求端
- 复合肥企业产能运行率49.62%，较上期下降2.88%，同比上升0.73%。
- 三聚氰胺开工负荷率64.09%，环比下降0.94%，同比下降0.54%。
库存端
- 厂内库存55.21万吨，环比上升3%，同比降低33.78%。
- 港口小颗粒库存4.9万吨，环比下降14.04%，同比增加188.24%。
- 复合肥厂内库存64.01万吨，环比下降5.07%，同比下降7.20%。
成本端
- 合成氨价格：山东低端价2570元/吨，环比上升50元/吨。
- 煤炭市场：阳泉无烟末煤900元/吨，晋城无烟洗小块980元/吨，均环比持平。
- 管道天然气价格：成都3.99元/立方米，乌鲁木齐2.5元/立方米，呼和浩特3.4元/立方米。
- 生产成本：天然气制1978元/吨，固定床1747元/吨，气流床1523元/吨。
- 生产毛利：天然气制-128元/吨，固定床173元/吨，气流床317元/吨。
后市展望
基本面分析
- 供应端：尿素开工率维持高位，日产量超21万吨，供给充裕。
- 需求端：农业需求放缓，工业需求（复合肥、三聚氰胺）虽有波动但同比变化不大。
- 成本端：煤炭和天然气价格平稳。
- 政策影响：国内尿素出口配额严格，短期内难松动。
- 国际市场：全球供应不确定性增加，但对国内影响有限。
总结与前瞻
- 短期市场缺乏突出矛盾，供应宽松，需求支撑减弱，价格以宽幅震荡为主。
- 后续关注装置检修节奏及复合肥开工率变化。
