黑色建材周报：中东局势缓和，双硅大幅回调

市场分析

硅锰

• 价格：期货主力合约环比大跌，现货市场维持偏强，原料锰矿价格坚挺（北方6050-6150元/吨，南方6100-6200元/吨）。
• 供应：开工率27.8%（周环比减3.3%），产量16.23万吨（周环比减1.66万吨）。
• 需求：五大材需求12.34万吨（周环比增0.2万吨）。
• 库存：全国库存37.75万吨（周环比增5700吨）。
• 供需逻辑：供给收缩（受锰矿价格上涨和运费影响），但高库存制约价格上行，短期震荡偏弱，关注中东局势、锰矿发运和减产情况。

硅铁

• 价格：期货主力合约大幅回调，现货平稳运行，活跃性一般（72硅铁5400-5500元/吨，75硅铁5950-6100元/吨）。
• 供应：开工率28.89%（周环比增1.1%），产量10.58万吨（周环比增0.49万吨）。
• 需求：五大材日均需求2.01万吨（周环比增0.04万吨）。
• 库存：库存6.45万吨（周环比增2900吨）。
• 供需逻辑：供需矛盾相对有限，产量大增，库存增长，产能宽松压制价格，短期震荡运行，关注能源价格、成本、库存变化和仓单情况。

策略

• 硅锰：震荡偏弱
• 硅铁：震荡偏弱
• 跨品种/跨期：无

风险

宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

（略）

资料来源

同花顺，华泰期货研究院，钢联等。