- 核心观点及策略：上周贵金属价格震荡回调，主要因以色列和伊朗同意全面停火，美联储主席鲍威尔表示没有降息紧迫性，降低市场宽松预期。中美就稀土供应达成贸易协议，两国关系缓和的信号，避险资产黄金价格出现明显回调。银价受铂金和钯金表现强劲影响而更为坚挺，但上周五银价也出现回落。
- 市场分析及展望：中东地缘风险缓和，美加贸易关系再度紧张，中美稀土出口协议达成，美国核心PCE超预期上涨，均对避险资产形成压力，预计短期金银价格将延续调整。
- 上周交易数据：
- SHFE黄金：768.64元/克，下跌9.94元/克，跌幅1.28%。
- 沪金T+D：763.08元/克，下跌14.86元/克，跌幅1.91%。
- COMEX黄金：3286.10美元/盎司，下跌98.30美元/盎司，跌幅2.90%。
- SHFE白银：8792元/千克，上涨128元/千克，涨幅1.48%。
- 沪银T+D：8748元/千克，上涨18元/千克，涨幅0.21%。
- COMEX白银：36.17美元/盎司，上涨0.21美元/盎司，涨幅0.60%。
- 重要数据信息：
- 美国5月核心PCE物价指数同比上升2.7%，略超市场预期的2.6%。
- 美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，三年来首次出现萎缩。
- 美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期。
- 美国5月耐用品订单初值环比增长16.4%，创2014年7月以来最大增幅。
- 美国6月标普全球服务业PMI初值为53.1，制造业PMI初值为5，为2月以来最高。
- 欧元区6月综合PMI初值保持在50.2，低于预期。
- 美国6月消费者信心意外下降，6月消费者信心指数下降5.4点至93。
- 密歇根大学一年期通胀预期从5.1%下调至5.0%。
- 相关数据图表：
- 贵金属ETF持仓变化：ETF黄金总持仓较上周增加4.58吨，较上月增加29.21吨。
- CFTC非商业性持仓变化：黄金期货非商业性净多头较上周减少5644手，白银期货非商业性净多头较上周减少4227手。
- SHFE金银价格走势及COMEX金银价格走势图显示价格震荡回调。
- COMEX黄金库存及白银库存变化图显示库存下降。
- COMEX黄金非商业性净多头及白银非商业性净多头变化图显示净多头减少。
- SPDR黄金及SLV白银持有量变化图显示持仓量下降。
- 沪期金与沪金T+D价差、沪期银与沪银T+D价差变化图显示价差收窄。
- 黄金内外盘价格、白银内外盘价格变化图显示价格回调。
- COMEX金银比价、美国通胀预期变化图显示金银比价上升，通胀预期温和上升。
- 金价与美元、铜价格、VIX指数、原油价格、10年期国债收益率、实际利率走势图显示金价与美元、实际利率负相关，与通胀、避险情绪正相关。
- 美联储资产负债表规模、美国政府债务规模图显示规模持续扩大。
- 铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势图显示铜金比价上升，美元指数走强。
- 风险因素：关税政策反复无常。
