今日发现
观点分享
- 美伊谈判破裂，主要症结在于霍尔木兹海峡、浓缩铀和百亿冻结资金。
- 美国副总统万斯称美方展现出“相当的灵活与诚意”，但伊朗方面“选择不接受”。
- 美国总统特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，禁止伊朗通过出售石油赚钱。
- 美国中央司令部宣布封锁伊朗港口海上交通。
化工：地缘局势变化反复，成本端波动放大，化工高波下继续维持供需双减
- 4月国内炼厂供应端预计整体持稳，5月中之前原料问题暂时可控。
- 地方型炼厂小幅提负，成品油保供主题带来相关副产品供应端的稳定预期。
- 中东地区局势升级可能带来原料短缺问题。
- 石脑油端中东维持减量，非中东货源补充60-80万吨/月，亚洲地区乙烯裂解集中减产背景下，石脑油供需趋于弱稳。
- 俄罗斯4月出口骤减将带来部分芳烃装置原料短缺问题。
- 一体化供应4月预计持稳，烯烃端受制于外采石脑油的短缺，但系统内供应预计稳定。
- 芳烃端除去前期整体降负，4-5月更多供应端损失来自于计划性减停产，实际芳烃损失量4-5月可能会环比扩大。
- 需求端部分下游出现让利抢单，表明实际需求并未消失，但波动率的上行仍然在抑制需求的兑现。
- 整体化工供需双减下近端或继续压缩利润为主，短期利润变化已经无法改变供应端，但中长期看当下化工的低利润或带来后期整体化工板块利润抬升的机会。
提醒
各品种观点与策略
- 黄金：地缘政治局势缓解，趋势强度：0。
- 白银：震荡回升，趋势强度：0。
- 铜：国内库存持续去化，支撑价格，趋势强度：0。
- 铅：海外库存减少，限制价格回落，趋势强度：0。
- 锡：关注宏观地缘走向，趋势强度：-1。
- 铝：价格震荡收敛，氧化铝存向下驱动，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度：0、-1、0。
- 铂：跟随黄金白银回调，趋势强度：0。
- 钯：情绪反复有所回撤，趋势强度：0。
- 镍：矿端支撑成本，关注结构性价差机会，趋势强度：0。
- 不锈钢：投机资金扰动，供需偏弱高位需谨慎，趋势强度：0。
- 碳酸锂：津巴布韦出口放开，盘面承压回落，趋势强度：-1。
- 工业硅：盘面下方空间有限，趋势强度：0。
- 多晶硅：关注现货变动，趋势强度：1。
- 铁矿石：市场情绪缓和，矿价下跌，趋势强度：-1。
- 螺纹钢：宽幅震荡，趋势强度：0。
- 热轧卷板：宽幅震荡，趋势强度：0。
- 焦炭：震荡偏弱，趋势强度：0。
- 焦煤：震荡偏弱，趋势强度：0。
- 动力煤：库存下降成本支撑，煤价高位震荡，趋势强度：1。
- 原木：现货低库存，原木震荡偏强，趋势强度：1。
- 对二甲苯：中期趋势偏强，趋势强度：1。
- PTA：中期趋势偏强，趋势强度：1。
- MEG：中期趋势偏强，趋势强度：1。
- 橡胶：震荡偏弱，趋势强度：-1。
- 合成橡胶：地缘反复，高位宽幅震荡，趋势强度：0。
- LLDPE：中东地缘反复，近端供给缩量持续，趋势强度：1。
- PP：开工下探新低，需求仍待传导，趋势强度：1。
- 烧碱：期货贴水但上涨驱动不足，趋势强度：0。
- 纸浆：宽幅震荡，趋势强度：0。
- 玻璃：原片价格平稳，趋势强度：0。
- 甲醇：高位宽幅震荡，趋势强度：0。
- 尿素：震荡运行，趋势强度：0。
- 苯乙烯：高位震荡，趋势强度：0。
- 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度：0。
- LPG：地缘因素反复，盘面宽幅震荡，趋势强度：1。
- 丙烯：成本震荡运行，基本面有支撑，趋势强度：1。
- PVC：低位震荡，趋势强度：0。
- 燃料油：小幅下跌，短期波动率上升，趋势强度：0。
- 低硫燃料油：跟随原油下跌，外盘现货高低硫价差继续收缩，趋势强度：0。
- 集运指数（欧线）：地缘再度升级，或震荡偏强，趋势强度：0。
- 短纤：短期震荡市，逢低正套。
- 瓶片：短期震荡市，逢低正套。
- 胶版印刷纸：反弹布空。
- 纯苯：高位震荡，趋势强度：0。
- 棕榈油：国际油价高位反复，产地基本面改善偏慢，趋势强度：0。
- 豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限，趋势强度：0。
- 豆粕：隔夜美豆收涨，连粕或反弹震荡，趋势强度：+1。
- 豆一：关注国储抛储，盘面震荡，趋势强度：0。
- 玉米：震荡运行，趋势强度：0。
- 白糖：区间震荡，趋势强度：0。
- 棉花：关注新棉播种情况，趋势强度：0。
- 鸡蛋：远月逢高做空为主，趋势强度：-1。
- 生猪：需求负反馈将至，近端中枢下移，趋势强度：-2。
- 花生：关注油厂收购，趋势强度：0。
