机械周报（4.3-4.10）：看好光模块设备及电测仪表方向

核心观点

• 电测仪器：光模块技术迭代（1.6T商业化，3.2T首发）推动测试仪器需求提升，国产替代加速，市场预计2029年达65.9亿元。
• 锂电设备：固态电池产业化加速，设备端率先受益，干法电极、等静压等工艺需求提升，建议关注整线、前段、中段、后段及洁净室设备。
• 光模块：技术迭代与扩产加速（3.2T硅光模块首发），上游设备需求持续高涨，国产替代空间广阔，建议关注封装及测试设备。
• 商业航天：光伏设备出口受限传闻不实，海外需求释放逻辑未变，龙头企业加速技术升级和海外产能建设，建议关注S链、硅片、拉晶、电池串焊及T链设备。

关键数据

• 光通信测试仪器市场规模：2024年9.5亿美元，2029年20.2亿美元；国内市场2024年33亿元，2029年65.9亿元。
• 光模块技术：1.6T商业化，3.2T硅光模块首发，中国成为产业化核心力量。
• 光模块需求：美国AI数据中心需求加速，Lumentum订单排至2028年。

研究结论

• 电测仪器：国产替代空间广阔，关注普源精电、联讯仪器等。
• 锂电设备：关注先导智能、纳科诺尔、赢合科技、杭可科技等。
• 光模块：关注科瑞技术、博众精工、凯格精机等。
• 商业航天：关注迈为股份、高测股份、晶盛机电、奥特维等。

风险提示

• 产业化进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧。