产业新闻
- 泰国橡胶产量预计增长：2026年泰国橡胶产量预计增长2.2%，达到494.1万吨，主要受降雨减少（延长采摘天数）、橡胶价格水平有利、橡胶叶疫病风险降低和单位面积产量提升等因素推动。但受中部和南部地区橡胶农清理低产老胶园影响，采摘面积预计下降0.2%至2232.5万莱。
- 美国轮胎进口下降：2026年前两个月美国轮胎进口总量为4361万条，同比下降2%。其中乘用车轮胎下降3%，卡车和公共汽车轮胎下降8%，航空轮胎上升9%，摩托车轮胎下降10%，自行车轮胎上升18%。泰国轮胎进口下降4%，其中乘用车和卡车轮胎分别下降12%和20%。
- 印尼橡胶出口下降：2026年前两个月印尼天然橡胶出口量为21万吨，同比下降26%。其中标准胶出口下降27%，烟片胶出口下降17%。对华出口中，标准胶下降61%，混合胶上升150%。总体出口量下降19%。
- ANRPC预测：2026年2月全球天然橡胶产量预计同比增长3.4%，达到99.4万吨，环比下降23.9%；消费量预计下降16.6%，至108.8万吨，环比下降15.9%。2026年全球产量预计增长2.2%，达到1532.4万吨；消费量预计增长1.4%，达到1560.2万吨。泰国仍是最大生产国，印尼和越南面临短期产量限制。
市场趋势
- 期货价格：天然橡胶期货本周先涨后跌，国内合约整体下降，新加坡合约上涨。
- 基差与日历差：RU-NR、RU-BR和RU-JPX RSS3价差扩大，NR-SGX TSR20价差缩小。
- 其他价差：进口胶报价上升，套利头寸增加，下游采购有限；国内天然橡胶现货价格上涨，期货仍在区间内波动；泰国混合胶SCRWF-Thai价差先宽后窄，3L-Thai混合胶价差扩大。
- 替代品价格：丁二烯价格下降，缓解成本压力，但丁苯橡胶（BR）亏损，产能利用率低，出口受限。
- 资本流向：中东地缘政治新闻变化导致市场信心减弱，出现平仓意愿。
供需数据
- 供应：东南亚主要产区进入干季，国内产区进入采摘季，海南和云南降雨量少；温度正常；高温干旱影响采摘，云南部分地区暂停采摘；泰 latex 与 cup lump 价差扩大；海南浓缩胶与SCRWF工厂采购价差稳定；泰国橡胶加工利润下降；云南采摘季开始，交割利润下降；泰国2月橡胶出口环比上升，混合胶和烟片胶同比上升，液胶和标准胶下降；对华出口混合胶和烟片胶同比上升，液胶和标准胶下降；印尼2月天然橡胶出口环比上升，混合胶显著增长；越南2月出口环比下降，同比下降；科特迪瓦2月出口环比下降，对华出口下降更甚；中国1-2月进口1106.5万吨，同比上升。
- 需求：本周企业放假安排导致轮胎开工率下降，TBR和PCR轮胎库存开始积累；1-2月TBR和PCR轮胎出口保持高位，同比增长；2月重卡销量同比环比下降，3月乘用车销量环比恢复但低于去年；1-2月公路货运量同比增长5.56%，客运量同比增长；天然橡胶社会库存下降，浅色胶持续去库存。
研究结论
全球天然橡胶产量预计2026年增长2.2%，消费量增长1.4%。泰国产量增长，印尼和越南面临限制。美国轮胎进口下降，印尼橡胶出口下降。市场信心受地缘政治影响减弱。供应端受干旱影响，需求端轮胎库存积累，价格呈现区间波动。中国进口增长，对华出口结构变化。
