黑色商品日报：焦煤迎来利好消息 日盘涨停

华泰期货研究所 黑色及建材组 尉俊毅 黑色金属研究员  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 华泰期货|黑色商品日报 2017-12-19 焦煤迎来利好消息 日盘涨停 总结与操作建议 钢材：螺纹期货大幅贴水 原料期货大涨令盘面利润下降 昨日黑色系期货普涨，成品材期货螺纹钢、热轧走势相近，热轧弱于螺纹。螺纹钢主力合约 1805 上涨50元/吨至3874元/吨，涨幅1.31%，近月合约 1801上涨 39元/吨至4244元/吨；热轧主力合约1805上涨16元/吨至3942元/吨，近月合约1801微跌1元/吨至4132 元/吨，跌幅0.02%。夜盘成材均有所调整，弱于原材料品种。 现货方面，昨日唐山方坯价格下跌30至3950元/吨，各地三级螺纹钢现货价格普遍上涨，上海涨30元/吨至4830元/吨，天津涨30元/吨至4470元/吨，广州涨30元/吨至5340元/吨。热轧现货价格普遍上涨，上海上涨50元/吨至4310元/吨，天津上涨10元/吨至4300 元/吨，广州上涨60元/吨至4470元/吨。 周一钢材现货价格跟随期货价格小幅上涨，目前1805合约较现货贴水幅度约700元/吨，近月1801合约已临近交割月也有300元/吨以上贴水，钢厂明年3月份复产预期压制期价。原料期货大涨令盘面利润下降，1805合约盘面利润1050元/吨，大幅低于实际炼钢利润，因此目前可以考虑逢低加仓做多，把握后期可能存在的基差修复机会。 矿石：铁矿石到港量下降 短期期价以震荡为主 昨日矿石期货走势继续较成品材强，铁矿1801、1805、1809合约走势相近，日盘平稳攀升。主力1805合约收于536元/吨，较前一交易日收盘价上涨 5.51%。目前1805较近月1801 合约已处于升水状态。 昨日外盘普氏指数上涨3.05至74.5美元/吨，国内港口PB粉上涨 5元至514元/湿吨。国产矿价格上调，河北邯邢局铁精粉价格上调4元/吨，调整后现66%干基不含税现汇出厂价为 649 元/吨。 本周铁矿石大幅拉涨，强于螺纹。北方港口铁矿石到港量下降，加上钢企采购积极性提高，带动了铁矿石价格上涨。目前主力1805合约较现货仍有8%左右贴水，预计短期期价以震荡为主。 焦炭、焦煤：澳洲煤炭装船延迟 焦煤1805合约日盘涨停 昨日日盘煤焦大幅上涨，焦炭主力1805合约涨5.03%，焦煤1805合约涨停。焦炭现货连续大幅拉涨后炼焦煤价格也开始大幅拉涨。夜盘时段，焦炭1805合约小幅回调，而焦煤1805合约跳空高开，延续涨势。 华泰期货|黑色商品日报 2017-12-19 2 / 8 现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格维持2290元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨100元/吨至2275元/吨，。本周澳洲中挥发焦煤价格上涨1至191美元/吨，折算成人民币1509元/吨。山西部分焦企下午三点到省经信委召开满负荷生产保民生用气会议，原则上环保达标允许满产。太原地区有焦化产能1650万吨左右，恢复满产对炼焦煤需求形成较大利好。澳洲煤炭装船延迟，待装船已达到70艘，运输延误刺激了澳洲炼焦煤价格大幅拉涨。 综上，焦炭价格11月以来累计涨幅达到600元/吨，炼焦煤价格大幅补涨，但是煤焦期货短期内涨幅过大，建议多头可减仓持有，锁定一部分利润。套利方面，独立焦化企业利润上升至450元/吨左右，加上太原地区焦企将恢复满负荷生产保民生用气，后期焦煤或强于焦炭，可少量进行买焦煤抛焦炭1805合约操作。 玻璃： 玻璃现货坚挺 期价高位震荡 昨日日盘玻璃主力1805合约大幅上涨，夜盘小幅回调，昨日收盘玻璃1805合约持仓量大幅下降至40.2万手，成交量维持高位。交易所注册仓单1702张，与前一交易日持平。 昨日全国范围玻璃现货价格持稳为主，沙河地区安全玻璃报价1541元/吨，厂家库存维持偏低水平。国家统计局口径11月份玻璃产量环比减少331万重箱，行业在产年化产能环比10月份减少4020万重箱。预计2017年平板玻璃产量7.9亿重箱，2018年7.4亿重箱，同比减少6.33%。 近期玻璃市场总体偏强，厂家信心良好，玻璃期货1805合约跟随黑色商品反弹，并收出大阳线，预计玻璃仍将维持高位震荡。 华泰期货|黑色商品日报 2017-12-19 3 / 8 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板1801413641834107413241370.2%436301389240.31热轧卷板1805393039963865394239290.9%10874165577241.95热轧卷板1710371437763683373637210.8%25394472640.54螺纹钢1801421542794207424442380.9%2152123667000.59螺纹钢1805383939183810387438571.8%587563625807402.28螺纹钢1710360636653598363536231.6%2017363174780.64铁矿石1801491521491515.55086.0%1864101708561.09铁矿石1805509540507.55365257.1%408615818125842.25铁矿石18095045345035305216.6%1468622301540.64焦炭18012300235622922348.523265.3%65472380921.72焦炭180520612185.520612159.521146.6%8054383264662.47焦炭1809196020521953.5202519974.5%283433920.84焦煤180113151374.513151363.513415.7%24660212701.16焦煤180512751350.51273.51350.513078.0%5157522433242.12焦煤180912251296.512231293.512677.6%300430720.98玻璃1801150015531495152815201.6%37030716580.52玻璃1805144514851444147914672.5%3570804247120.84玻璃1809145814941458148814791.8%18460468220.39 数据来源：Wind 华泰期货研究所 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹主力-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧主力-现货报价4830447043104470430049104870变动30305060101050折盘面价49754560-686431044704300-----368钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦日照港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石主力-现货报价39505080#N/A22902240514变动010#N/A01005折盘面价----#N/A#N/A--2290-131567-31河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1541#N/A16731697变动0#N/A00折盘面价1471#N/A165316978 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-12-19 4 / 8 宏观及行业消息： 1、山西省部分焦化企业召开满负荷生产保民生用气的会议 山西省部分焦化企业下午三点到省经信委302会议室，召开满负荷生产保民生用气的会议，原则上环保达标允许满产。 根据Mysteel对市场调研了解，临汾、吕梁等地区多数焦企暂未收到信息，太原地区焦企收到与会信息，本次会议仅针对有供气任务的焦企，且需环保设备达标。由于焦炭价格上涨焦企利润提升，据我网了解山西地区焦企近期开工已经有所上升，目前太原地区焦企开工60-70%左右，山西地区焦企综合开工率73.97%左右，华北地区焦企综合开工率70.07%左右，具体影响仍需进一步核实 2、统计局公布11月份房地产数据 2017年1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积768443万平方米，同比增长3.1%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。房屋新开工面积161679万平方米，增长6.9%，增速提高1.3个百分点。1-11月份，商品房销售面积146568万平方米，同比增长7.9%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。1-11月份，房地产开发企业土地购置面积22158万平方米，同比增长16.3%，增速比1-10月份提高3.4个百分点。 华泰期货|黑色商品日报 2017-12-19 5 / 8 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002016/012016/052016/092017/012017/052017/09热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 4050607080901003003504004505005506006507002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 50010001