铜：市场谨慎，价格震荡

【基本面跟踪】
宏观方面，霍尔木兹海峡因黎巴嫩遭袭事件再次关闭，伊朗据称将收取“过路费”并限量放行，白宫称特朗普反对收费。伊朗称黎巴嫩停火等条款被违反，破坏“谈判基础”，特朗普称停火不含黎。白宫称美伊首轮会谈于11日在巴基斯坦举行，伊方最初“10点方案”被否，伊朗称只有黎巴嫩停火才会与美会谈。

产业方面，Glomar Minerals与Cobalt Blue将合建海底矿产加工设施。艾芬豪矿业下修刚果Kamoa-Kakula铜矿综合体2026年产量预估，阳极铜产量下调至29-33万吨区间，2027年产量展望也下调至38-42万吨。淡水河谷公司称，美洲勘探成功使其2024-2027年底矿产资源储量有望增长20%。巴拿马贸易部长表示，政府将授权First Quantum Minerals从已关闭的Cobre Panama铜矿发运矿石。伊朗两大铜冶炼厂Sar Chesmeh和Khatoon Abad疑似停产，中东供应再添变数。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多，0表示中性）。

【免责声明与研究服务说明】
本报告观点和信息仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于已公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证，过往表现不应作为未来依据。本公司不保证信息最新状态，不承诺投资者获利，不对任何损失负责。投资者应谨慎决策，必要时咨询专业人士。