【鑫期汇】黑色周报：成本支撑叠加需求恢复，钢价或震荡偏强运行

核心观点：霍尔木兹海峡封锁将导致中国每天约500万桶至8000万-9000万立方米天然气断供，若封锁90天，将带动国内煤炭新增需求约2900-3100万吨，占国内煤炭年产量的0.60%-0.64%，对全年供需影响较小，但占当月产量的2.4%-2.6%，对当月供需产生明显冲击。产业方面，五大钢材品种库存环比下降2.49%至1897.84万吨，产量环比下降0.03%，表观需求回升2.24%至887.97万吨。螺纹钢产量环比下降2.69%至197.87万吨，库存下降3.09%，表需增长8.3%至225.37万吨；热卷库存环比回落1.74%至453.27万吨，产量增长1.8%至305.61万吨，表需增长1%至313.63万吨。钢厂铁水增加，炉料需求上升，能源价格高企支撑生产成本。截至3月27日，国内45港铁矿库存1.7亿吨，较上周下降98.1万吨。旺季推进下，基建项目资金到位节奏加快，钢材终端需求或将持续提升。预计钢价震荡偏强运行。

一、卷螺矿期现价格 二、螺卷矿主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 三、螺卷矿数据及图表

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