【鑫期汇】黑色周报：煤化工受重视，双焦大涨，钢价或震荡偏强运行

2026-03-21 侯梦倩华鑫期货 xingxing+

核心观点：

宏观方面：中东局势升级导致卡塔尔液化天然气出口设施关闭，全球能源需求转向煤炭替代，推高煤炭与双焦价格，同时煤化工需求激增，焦炉气制甲醇及焦企化产品利润好转。
产业方面：
- 铁矿石：截至3月20日，国内45港和47港铁矿库存分别近1.71亿吨和1.78亿吨，创历史新高。西芒杜等项目产量持续爬坡，供应显著增量，预计铁矿价格短期偏强，中长期供应宽松。
- 钢材：五大钢材品种库存环比减少1.45%，表观需求环比增长8.82%，需求整体向好，库存去化启动。北方高炉限产结束后钢厂复工预期较强，短期供应仍存增长空间，对价格构成制约。
地产方面：1-2月房地产开发施工面积下降11.7%，新开工面积下降23.1%，地产依然偏弱。
研究结论：钢材市场呈现供需双增格局，基本面略有改善，但煤炭和双焦价格上涨导致生产成本增加，预计钢价偏强运行。