招期农产品棉花周报（2026年03月30日-2026年04月06日）：郑棉本轮上涨或将暂停

周观点：郑棉本轮上涨或将暂停

• 价格方面：ICE美棉期价上涨，主力5月合约收盘70.88美分/磅，涨幅2.03%；郑棉期价震荡偏弱，主力5月合约收盘15255元/吨，跌幅0.91%。
• 供给方面：
  • BCO：
    • 新疆棉花播种进度约2.0%，较去年同期快0.9个百分点。
    • 巴西新棉开花率达54%，结铃率约28%。
    • USDA预期美棉意向种植面积同比增加3.9%，其中陆地棉增加4.0%，皮马棉减少8.1%。
    • 美棉主产区干旱程度环比+22，德克萨斯州干旱程度环比+19。
  • TTEB：
    • 欧盟2025年12月服装进口额同比增加17.49%，1-12月同比增幅达10.63%。
    • 美棉未点价销售合约量较上周增加1220张，处于近年较低位置。
    • 美国2025/26年度陆地棉净签约量较前一周大幅增加84%。
    • 轻纺城总成交量同比下降14.79%，一季度化纤布成交量同比下降14.3%，短纤布成交量同比下降6.39%。
• 总结和策略：
  • 国际方面，ICE美棉期价上涨，国际原油上涨驱动化工类商品价格重心上移；USDA美棉新年度种植面积意向数据超出预期，对26/27年度美棉总供应收紧意向做出否定判决。
  • 国内方面，郑棉期价震荡偏弱，现货市场销售基差企稳；市场对26/27新疆棉花种植政策执行问题发生质疑，转向关注库存和消费变化情况。
  • 价差方面，郑棉跨月5-9价差重新走强，内外棉价差逐步收敛。
  • 策略方面，期货单边多头止盈离场后暂时观望，关注CF2605走势，价格区间参考14900-15500元/吨。
• 风险提示：宏观事件扰动，国际油价变化，美元指数变化。