月度要点小结
- 铝合金价格走势：截至2026年4月3日，铸造铝合金活跃合约收于23580元/吨，较3月2日涨幅达1.7%，受中东电解铝产能实质性受损等影响，3月铝合金价格震荡走强。
- 宏观数据：
- 美国3月非农就业数据强劲，失业率降至4.3%，就业数据表现强劲。
- 美国2月CPI同比为2.4%，核心CPI同比为2.5%，创2021年3月以来新低；PPI同比为3.4%，核心PPI同比为3.9%。
- 美国3月ISM制造业PMI升至52.7，连续第三个月处于扩张区间。
- 中东约40%铝产能因袭击、供应链断裂陷入长期停产或半停产，造成全球4%-4.5%电解铝供应损失，需至少半年才能恢复。
- 中国3月制造业PMI为50.4%，连续2个月处于扩张区间，主因春节错配和出口拉动。
- 中国2月CPI同比为1.3%，环比为1.0%；1-2月社会消费品零售总额同比增长2.9%。
- 基本面：
- 废铝供应量：3月中国废铝产量为76.72万吨，同比增加7.1%，环比增加41.8%；进口废铝规模为13.6万吨，同比减少17.1%，环比减少29.3%。
- 废铝价格：截至4月3日，佛山破碎生铝平均价为21000元/吨，环比增加6.3%；江苏生杂铝平均价为19125元/吨，环比增加1.3%；台州型材铝平均价为20200元/吨，环比增加3.6%；宁波港进口破碎铝切片平均价为21920元/吨，环比增加3.8%。
- 再生铝产量：2月中国再生铝合金产量为22.66万吨，同比增加12.49%，环比持平；开工率为-48.3%。
- ADC12生产成本：截至4月2日，废铝成本为21735元/吨，环比增加1090元/吨；ADC12生产总成本为23929元/吨，环比增加1043元/吨；理论生产利润为271元/吨，环比减少343元/吨。
- ADC12进口：2月中国锻轧铝合金锭进口规模为6.58万吨，环比减少27.1%，同比减少28.4%；进口即时利润为-2597元/吨，环比大幅下滑。
- 铸造铝合金需求：2月中国汽车产量为167.2万辆，同比减少20.49%，环比减少31.76%；摩托车产量为119.6万辆，同比减少9.87%，环比减少40.34%。
- 库存：
- 截至4月2日，铝合金社库为2.85万吨，较2月底减少1.58万吨，库存延续去化趋势。
- 3月再生铝合金成品库存为14.7万吨，同比减少6.4%，环比增加8.1%；原料库存为28.5万吨，同比增加5.6%，环比增加39%。
- 价差：
- 精废价差：截至4月2日，佛山破碎生铝精废价差为1865元/吨，较2月底收窄524元/吨；佛山型材铝精废价差为3155元/吨，上海机件生铝精废价差为3225元/吨。
- 合金基差和月差：4月3日ADC12基差为950元/吨，较2月初下调265元/吨；3月月差逐步转为负结构。
- 铝和铝合金价差：4月23日铝和铝合金期货价差为1080元/吨，有所收窄；A00-ADC12现货价差为-90元/吨，较2月初走扩300元/吨。
