月度要点小结
- 铝合金价格走势：截至2026年2月2日，铸造铝合金活跃合约收于23035元/吨，较12月31日涨幅0.48%，受避险情绪升温影响，1月价格冲高后急速回落。
宏观数据
- 美国经济数据：12月非农就业新增5万人，失业率降至4.4%；CPI温和降温，PPI超预期增长；1月ISM制造业PMI重返扩张区间，打压降息预期。特朗普提名沃什为下一任美联储主席引发贵金属和有色金属板块下跌。
- 中国经济数据：1月制造业PMI为49.3%，重回收缩区间；CPI温和回升，社会消费品零售总额稳中有升。
基本面
- 废铝供应：12月废铝产量84.5万吨，同比增28.1%，环比降2.9%；进口废铝规模19.4万吨，同比增22.8%，环比增19.4%。
- 废铝价格：截至2月3日，佛山破碎生铝平均价19950元/吨，环比增1.6%；宁波港进口破碎铝切片平均价21020元/吨，环比增4.4%。
- 再生铝产量：12月再生铝合金产量56.0万吨，同比降0.39%，环比降4.6%；开工率42.16%。
- ADC12生产成本：截至1月29日，ADC12生产总成本23765元/吨，较上月增1885元/吨；理论生产利润335元/吨，较上月增215元/吨。
- ADC12进口：12月进口规模9.31万吨，环比增27.2%，同比降11.8%；进口即时利润83元/吨，较上月底下滑，但进口窗口仍开启。
- 铸造铝合金需求：12月汽车产量329.6万辆，同比降2.08%；摩托车产量200.63万辆，同比增10.52%；电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业同比均有所回升。
库存
- 铝合金社库：截至1月29日，铝合金社库5.64万吨，较12月底减少0.36万吨，库存延续去化趋势。
- 再生铝合金库存：12月成品库存12万吨，同比降11%，环比增2.54%；原料库存26.4万吨，同比增2.3%，环比降0.4%。
价差
- 精废价差：截至2月3日，佛山破碎生铝精废价差2616元/吨，较12月底走扩607元/吨，回升至中位。
- 铝合金基差和月差：ADC12基差1565元/吨，较1月初上调近1000元/吨；1月转为C结构。
- 铝和铝合金价差：铝和铝合金期货价差1195元/吨，继续走扩；A00-ADC12现货价差-350元/吨，较1月初收窄570元/吨。
