传媒行业周报：全模态模型升级，影视级AIGC量产启航

传媒行业周报总结

一周市场表现

2026年3月30日-4月3日，申万传媒指数下降2.38%。板块个股涨幅前五名分别为电魂网络、完美世界、世纪华通、巨人网络、上海电影；跌幅前五名分别为电声股份、金逸影视、ST中青宝、出版传媒、旗天科技。

行业要闻

1. 纳逗Pro支持全流程AI制作：爱奇艺与鲍德熹合作打造的AIGC电影短片《天问》上线，上线6小时登顶爱奇艺电影榜飙升榜。纳逗Pro进入预商用阶段，支持从剧本生成到成片输出的“一站式”创作流程。
2. 盛趣游戏《大航海时代：起源》定档：世纪华通旗下盛趣游戏代理发行的多端互通航海RPG手游《大航海时代：起源》宣布国服于4月28日全平台上线，采用虚幻4引擎及延迟渲染技术，支持4K分辨率。
3. 全模态Qwen3.5-Omni上线：阿里通义推出的新一代全模态大模型，支持文本、图像、音视频理解，具备256k上下文窗口与长时长音视频输入能力。在音视频理解、推理与交互任务中取得多项SOTA成果，通过语义打断、联网搜索、函数调用等技术提升实时交互的自然度与鲁棒性。

重点公司公告

• 电魂网络：回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票，合计1,131,950股。
• 国脉文化：截至2026年3月31日，通过集中竞价交易方式回购股份782,000股，已回购股份占公司总股本的比例为0.0983%。
• 浙数文化：公司董事总经理等合计增持公司A股股份57,000股，占公司目前总股本的比例为0.0045%。

投资建议

技术层面，全流程AI影视创作工具正式开放，为AI短剧工业化降本增效提供工程化路径；全模态大模型发布，为AIGC内容生产提供更强底层支撑。产品层面，经典IP手游定档提供业绩释放支撑。产业层面，AIGC从“概念验证”走向“标准化生产”，工具层与内容层协同迭代。把握传媒板块三大核心方向：

1. AI技术赋能：建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股。
2. IP价值释放：建议关注奥飞娱乐。
3. 影视行业复苏：建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。 维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示

1. 新技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 宏观经济波动。