一、3月景气度回升，但仍低于去年同期
- 国内零售同比减少21%，批发同比无变动，但周度销量环比增加。
- 车企发布新车型，如比亚迪闪充车型、小米新一代SU7、零跑A10等，但未出现现象级爆款。
- 以旧换新政策开放，消费者观望情绪释放。
- 零跑表现亮眼，月销重回5万辆，同比+35%；理想、蔚来稳步提升至4.1万辆、3.5万辆；吉利一季度销量保持稳定；比亚迪、小鹏开年淡季销量下滑，月销分别为30万辆、2.7万辆，同比分别下降19%、17%。
- 预计4月景气度延续，销量环比持平或微降，重点关注全新车型是否有爆款&换代车型是否涨价。
二、欧洲市场3月新能源车销量保持高增长
- 5个国家3月五国合计新能源车销量同比增长54.9%，是2025年重回增长后的最高增速。
- 欧洲市场需求大幅修复，乘用车合计销量同比增长11.1%。
- 油价上涨带来的电车经济性是长期缓慢的影响消费者决策，而非短期数据体现。
三、新势力销量提升、规模效应实现盈利，其他大部分企业增收不增利
- 蔚来2025Q4控费效果显著，实现单季度盈利，2026年需持续新车销量和关注控费情况。
- 小鹏2025Q4收到大额政府补贴实现单季度盈利，2026年重点关注与大众合作车型上市带来的收入、机器人业务。
- 零跑销量大增 + 控费实现全年盈利，2026年重点关注出海情况。
- 2025年下半年价格战缓和，车企利润增长水平大幅落后于营收增长水平，毛利率、净利率双双下滑。
四、2月中国新能源车销量76.5万辆，同降14.2%，渗透率42.4%，同比微升
- 纯电同比下降速度快于插混。
- 乘用车库存预警指数58%，经销商压力处于较高水平。
- 新能源商用车销量4.4万辆，同降10%，渗透率16%，同比持平。
- 新能源重卡销量1.1万辆，同增4%，渗透率14.4%，环比下降。
- 新能源轻卡销量2.1万辆，同降17%，渗透率18%，环比微降。
- 新能源客车销量0.8万辆，同降6%，渗透率27%，环比微升。
五、2月新能源车出口28.2万辆，同增114%
- BEV出口同增115%，PHEV同增113%。
- 新能源乘用车出口27.6万辆，同增122%。
- 2026年比亚迪、奇瑞新能源乘用车出口有所上升。
六、2月新能源乘用车成交价18.5万元，环比下降6千元，优惠幅度1.1万元，环比提升1千元
- 行业整体毛利率11.3%，处于历史低位。
- 行业整体净利率2.9%，环比提升。
七、2月新能源车单车带电量75.9kWh，同比大幅提升
- BEV、PHEV乘用车单车带电量均提升。
- 铁锂电池装车量占比78%，环比持平。
- 能量密度140Wh/kg以上占比62%，环比提升。
八、除美国外海外增长势头强劲
- 2月欧洲七国新能源车销量21.1万辆，同比增长29%。
- 2月欧洲七国渗透率30%，同比增长明显。
- 2月欧洲整体新能源车销量29.5万辆，渗透率22.8%，同比显著提升。
- 3月美国新能源车销量同减32%，渗透率7.5%，同比大幅下跌。
- 2月海外其他国家新能源销量14万辆，同增121%，渗透率6.8%，同比大增。
