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25年业绩增速重回双位数，新兴产业布局进入收获期

2026-04-07 张一鸣,何鲁丽国盛证券陳寧遠

苏试试验2025年年报显示业绩增速重回双位数，主要得益于集成电路验证与分析服务收入高速增长，以及电子电器和航空航天等新兴行业的强劲需求。公司2025年实现营业收入22.48亿元，同比增长10.97%；归母净利润2.57亿元，同比增长12.22%。分产品来看，试验设备、环境可靠性试验服务和集成电路验证与分析服务分别实现营收6.74亿元、11.06亿元和3.57亿元，同比增速分别为8.28%、9.57%和23.72%。分行业来看，电子电器和航空航天行业营收增速分别为15.27%和43.20%。公司毛利率有所下降，但期间费用率下降明显，控费能力优秀。行业发展趋势和新兴市场需求为公司未来业绩增长提供动力。预计公司2026-2028年收入和归母净利润将分别实现11.7%、14.0%、15.6%和23.6%、20.3%、22.2%的增长。维持“买入”评级。

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25年业绩增速重回双位数，新兴产业布局进入收获期

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