焦煤焦炭周报：焦炭第五轮提涨落地困难，双焦期价高位回调

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-05-13 焦炭第五轮提涨落地困难，双焦期价高位回调 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2409合约周五收于1753.5，周跌幅2.91%，现货市场主流地区报价涨跌互现。 上周焦炭2409合约周五收于2269，周跌幅3.65%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率87.1%，环比上升1.8%。全国110家洗煤厂开工率64.1%，环比下降3.16%；日均产量54.49万吨，环比减少1.95万吨。上周，因五一假期期间有煤矿产区发生安全事故影响，部分煤矿安全检查力度趋紧，原煤产量出现下降。山西地区洗煤厂由于受假期期间事故影响，安全检查趋严，产量降低，故开工率出现下滑。库存方面，因受安全事故影响同时煤矿方面部分煤种库存偏低，虽洗煤厂采购相对积极，但总体库存下降，焦煤市场情绪较好，下游采购较积极，洗煤厂精煤库存延续降库。 需求端：随着焦炭连续四轮提涨落地，焦企利润得到大幅改善，使得焦企利润不断修复，焦企生产积极性开始回升，加之成材需求回暖，下游钢厂高炉复产增加，对焦煤刚需增加，同时焦钢企业厂内焦煤库存多处于低位，对焦煤补库有需求，焦企对原料煤适量采购。另外近期市场情绪回暖，中间贸易商也入场开始拿货，焦煤需求整体回暖。但是上周焦炭第五轮提涨目前暂未落地，焦钢企业对高价煤开始有所抵触。从线上竞拍成交情况看，上周炼焦煤竞拍市场开始降温，成交价格涨跌互现，部分煤种价格出现回落。 综合看：上周焦煤供应小幅回落需求稳步上升。从盘面看，上周焦煤2409合 约周一冲高后开始大幅回调，跌破20日均线支撑。 财达期货｜焦煤焦炭周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页共5页 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率71.96%，环比上升4.52%。全国230家独立焦化企业日均产量52.64万吨，环比增加3.31万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为84元/吨，吨焦利润较上期减少7元/吨，上周焦企保持较高的生产积极性，开工率延续回升，焦炭供应增加。焦炭四轮提涨落地后，焦企盈利水平得到大幅度的修复，但上周焦煤现货价格维持高位，而焦炭第五轮提涨落地困难，焦企利润开始承压小幅回调，预计焦企生产短期持谨慎心态。港口方面，焦炭现货暂稳运行，库存小幅上涨，受焦炭第五轮提涨落地困难影响，贸易商集港积极性下降。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上升0.9%；日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨，钢厂盈利率51.95%，环比上升下降0.86%，高炉开工率和日均铁水产量延续上升，钢厂盈利率出现回落。目前，钢厂高炉复产提产持续增加，对焦炭的需求不断回升，但上周现货钢材价格震荡走弱，钢厂盈利率能力开始收窄，钢厂对焦价提涨抵触心理较强，对焦炭补库节奏开始放缓，第五轮提涨落地困难也体现目前市场焦钢企业博弈情况。且目前看钢厂焦炭到货情况较好，上周钢厂焦炭库存回升。 综合看：上周焦炭供应需求均增加。从盘面走势上看，上周焦炭2409合约周 一冲高后开始大幅回调，跌破20日均线支撑。 套利方面：上周焦煤比均值1.29，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对低位，预计短期窄幅震荡运行。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。联系方式： 地址：天津市和平区君隆广场C座9楼 电话：022-83213100传真：022-83213044邮编：300020