公用事业行业跟踪周报：甘肃发布培育建设零碳园区的意见，26M1-2全国市场交易电量同增25.5%

核心观点

1. 甘肃零碳园区建设：甘肃省计划到2027年建立零碳园区培育建设体系，到2030年建成2个国家级和10个省级零碳园区，包括金昌和庆阳的特定类型园区。
2. 电力市场交易电量增长：2026年1-2月，全国电力市场交易电量同比增长25.5%，其中省内交易电量增长29.2%，跨省跨区交易电量增长12.7%。中长期交易电量占比最大，绿电交易电量同比增长7.6%。

行业核心数据跟踪

• 电价：2026年3月全国平均电网代购电价同比下降7%。
• 煤价：截至2026年4月3日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价754元/吨，周环比下降0.92%，月均价同比上涨43元/吨。
• 水情：截至2026年4月3日，三峡水库水位正常，入库流量同比上升36.07%，出库流量同比上升5.67%。
• 用电量：2025年全社会用电量同比增长5.0%，各产业用电量增速稳定。
• 发电量：2025年累计发电量同比增长2.2%，火电、水电发电量同比下降，核电、风电、光伏发电量同比增长显著。
• 装机容量：2025年火电新增装机容量同比增长63.8%，水电新增装机容量同比下降11.9%，核电、风电、光伏新增装机容量同比增长显著。

投资建议

• 绿电：消纳、电价、补贴压制因素缓解，新能源全面入市，建议关注龙源电力、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保。
• 火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值，建议关注华能国际、华电国际。
• 水电：量价齐升、低成本受益市场化，建议关注长江电力。
• 核电：成长确定、远期盈利&分红提升，建议关注中国核电、中国广核，建议关注中广核电力。
• 光伏资产、充电桩资产：被RWA、电力现货交易赋能价值重估，建议关注南网能源、朗新科技、特锐德、盛弘股份。

风险提示

• 电力需求增长不及预期
• 电价波动风险
• 煤价波动风险
• 流域来水不及预期