自2018年以来,中国财政金融协同发力,债务结构持续优化,隐性债务化解取得显著进展。2026年中央财政赤字及特别国债规模超新增地方政府债券限额,央地债务结构持续优化。2026年一季度政府债券发行规模扩大,专项债发行进度快于上年同期,期限结构拉长,利率压降明显。大规模隐性债务置换接近尾声,“6+4+2”化债政策组合推动化债重心转向城投经营性债务风险化解,融资平台市场化转型加速。城投平台估值分化,弱资质地区平台债收益率离散度攀升。未来,随着“两重”“两新”政策效应释放、融资平台市场化转型深入推进,政府债券市场将在服务国家战略、优化资源配置、防范化解风险中发挥更加积极的作用。