中东局势继续压制市场--股指周报

美国对伊朗战略目标及军事行动
美国总统特朗普发表讲话，称美国将在未来两周对伊朗发动猛烈打击，目标使其回归原始状态，并威胁攻击伊朗所有发电厂。美国呼吁其他国家自行控制霍尔木兹海峡，并暗示冲突结束后海峡将自然重新开放。

伊朗态度强硬及情报评估
伊朗军方表示战争将持续至敌人投降并感到永久悔恨，并强调美国对伊朗军事力量的了解不全面。多家美国情报机构评估认为，伊朗目前无意参与结束战争的实质性谈判，认为自己在战争中处于有利地位。

霍尔木兹海峡控制权的重要性
达利欧认为，霍尔木兹海峡的控制权争夺是决定战争结果的关键节点。若伊朗保留对海峡的控制权或威胁封锁，美国将视为输掉战争；反之，则强化美国全球领导地位。海峡通行受威胁将冲击全球能源供应、金融市场及地缘政治格局。

市场影响及股指展望

• 油价：布伦特原油现货价升至140美元，WTI原油5月合约首次超过布伦特6月合约，显示实物短缺。麦格理预测冲突延续至6月概率达40%，油价或冲破200美元。
• 股指：沪深300指数持续调整，中东冲突短期难结束。建议通过开立股指空单对冲风险，或择机买入股指远月深虚值看跌期权。
• 通胀：3月PMI生产指数和新订单指数扩张，购进及出厂价格大升，中国经济开启再通胀。2月核心CPI同比增速达1.8%，环比增0.7%，结束通缩。
• 出口及投资：2月出口同比增39.6%，超预期；1-2月制造业固投恢复正增长（3.1%），基建投资同比增9.7%，但房地产开发投资降幅收窄至-10.3%。社消零售总额同比增2.8%。
• 金融市场：美国二年期国债回升，市场或交易衰退；黄金价格回升，市场或转向交易滞胀。美股仍是最大风险源，中东局势恶化将加速机构派发。

交易策略

• 股指期货：开立股指空单对冲风险。
• 股指期权：择机买入股指远月深虚值看跌期权。
• 股指多空套利：买入沪深300指数，卖出中证500或中证1000指数。

风险提示
财政政策、货币政策低于预期，海外需求变化，资金流向变化，中东地缘风险。