核心观点
北美电力需求持续增长,电网供给受限导致区域性缺电,燃气轮机成为短期最优解。公司机头资源优势显著,订单交付节奏前移至2027年,业绩兑现确定性高。公司加速向电力一体化解决方案平台转型,燃机业务带动其它电气化业务协同发展。
关键数据
- 收盘价:108.00元
- 市净率:4.99倍
- 流通A股市值:74,870.34百万元
- 总市值:110,576.43百万元
- 每股净资产:21.63元
- 资产负债率:39.51%
- 总股本:1,023.86百万股
- 流通A股:693.24百万股
研究结论
公司油气主业稳健上行,中东需求维持高位,战争带来新增需求。燃气轮机订单持续超预期,双β共振下业绩确定性强化。调整2025-2027年归母净利润为29.7/39.5/56.6亿元,对应PE约37/28/20倍,维持“买入”评级。
风险提示
国际油价波动、油气/AI资本开支不及预期、国际关系摩擦、订单交付不及预期等。