港股整固后或迎阶段修复

概览：港股整固后或迎阶段修复

• 3月港股主要受地缘不确定性（中东冲突、高油价）影响，市场承压。年报披露期带来业绩分化，南向资金转向防御板块（能源、银行）。
• 4月关键窗口期：中东局势缓和预期与中美元首会晤或推动市场修复。年报及解禁压力预计逐步出清，市场将过渡至筑底企稳。

行业配置：

• 科技板块：地缘风险消退及AI催化下，超跌科技股具备修复空间，重点布局头部平台及AI应用（如英伟达、博通）。
• 能源与大宗商品：高油价支撑内地能源板块，黄金受益避险情绪，但需关注地缘风险变化。
• 红利低波底仓：暂持电信、公用事业、银行等高股息板块，但需在地缘风险明确后减配。

个股分析：

• 置富产业信托（778.HK）：业绩稳定、估值便宜、股息率高，REITs纳入沪深港通及美联储降息或推动股价回升。
• 英伟达（NVDA.US）：预测2026/27年加速芯片市占率超70%，供应链有保障，目标价260美元，潜在升幅57.4%。
• 博通（AVGO.US）：AI业务（通信网络、ASIC、软件）驱动增长，预计2026/27年EPS增长55%-66%，目标价460美元。
• 禾赛集团（2525.HK）：ADAS领域激光雷达出货量同比增长223%，盈利能力领先，2026年出货指引乐观（300-350万台）。
• 和黄医药（13.HK）：肿瘤产品复苏，赛沃替尼、ATTC平台等短期催化剂丰富，降本增效成效显著。
• 蒙牛乳业（2319.HK）：行业筑底回升，盈利修复路径清晰，多元化品类及国际化战略提供增长动力。
• 阳光电源（300274.CH）：储能业务高增（2025年前三季度发货量增70%），地缘风险或拉动海外需求，预计2024-27年盈利复合增速29%。