宏观日报：下游消费小幅回落

中观事件总览

• 生产行业：工业和信息化部办公厅发布《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》，目标到2028年底基本建成普惠算力服务体系，覆盖至少10类中小企业行业，降低中小企业获取和使用算力门槛，支撑专精特新发展。
• 服务行业：中国人民银行新增12家银行（包括中信银行、中国光大银行等）成为数字人民币业务运营机构，提升数字人民币服务的普惠性。同时，美国对进口专利药和制药成分加征100%关税，并提供豁免或下调关税的路径，以迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流达成协议。

行业总览

• 上游：
  • 黑色系：螺纹、线材价格小幅回落。
  • 农业：猪肉价格持续回落。
  • 有色金属：铜、锌、铝价格小幅回升。
• 中游：
  • 化工：PX开工率回落，PTA开工率上行，聚酯开工率低位。
  • 能源：电厂耗煤量处于中位水平。
  • 农业：生猪制品开工率上行。
• 下游：
  • 地产：二线城市商品房销售季节性回落。
  • 服务：国内航班班次减少。

风险提示

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、秦皇岛港库存、PTA和PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率等。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 普惠算力服务体系的建设将降低中小企业算力应用门槛，推动专精特新发展。
• 数字人民币业务运营机构的扩容将提升服务普惠性。
• 美国对进口专利药加征关税的措施可能影响制药产业价格和回流。
• 上游原材料价格小幅波动，中游化工和能源行业开工率变化明显，下游地产和服务行业呈现季节性回落。
• 需关注经济政策超预期和地缘政治冲突带来的风险。