- 耐克中国销售额预期下降：耐克首席财务官在财报电话会议中预测，本财年第四季度中国销售额将下降20%，而上一季度降幅为10%。
- 市场份额被蚕食：杰富瑞分析天猫数据发现，越来越多的消费者访问耐克线上商店后选择在李宁和安踏的线上商店购买，这表明耐克的客户转化率下降，其消费群体与李宁、安踏的重叠度增加，这是历史首次。
- 消费降级影响：消费环境恶化导致部分消费者无力购买耐克产品，而国内品牌如李宁提供更高的性价比，其产品质量与耐克相当但价格更低，因此消费者可能转向购买李宁产品替代耐克。
- 代工厂商订单下滑：杰富瑞调查发现，2026年前九个月耐克中国在华订单量同比减少近20%，神舟和裕元受影响最大。
- 安踏估值：杰富瑞采用DCF模型对安踏进行估值，预计公司长期价值创造能力将吸引投资者关注，但需关注新零售模式、Amer Sports业务、新收购品牌亏损以及管理层资源分散等风险。
- 李宁估值：杰富瑞采用DCF模型对李宁进行估值，预计公司长期增长前景良好，但需关注毛利率改善、收入增长以及商店运营效率等风险。
- 耐克估值：杰富瑞给予耐克110美元的目标价，基于2027财年约39倍的市盈率，但需关注成本上升、产品生命周期缩短以及汇率风险。
- 神舟估值：杰富瑞采用DCF模型对神舟进行估值，预计公司长期发展潜力较大，但需关注竞争、原材料价格波动以及新产能收益问题等风险。
- 裕元估值：杰富瑞采用DCF模型对裕元进行估值，预计公司长期价值创造能力将吸引投资者关注，但需关注生产效率提升、产能调整、订单量以及现金流管理等风险。
