升能集团二零二五年年报

昇能集團有限公司（2459.HK）是一家全球主要的超高功率石墨電極製造商，其客户遍布全球25多个国家，主要服务于钢铁制造下游产业。受双碳目标推动，全球钢铁产业正从高炉炼钢转向电弧炉炼钢，这为超高功率石墨电极带来了结构性需求。

2025年财务表现：

• 公司成功扭转为盈利，实现毛利约4.5百万美元，较2024年毛利亏损17.3百万美元显著改善。
• 收益约为51.9百万美元，较2024年略有下降，主要由于石墨电极平均售价和销量下降。
• 销售成本约为47.3百万美元，较2024年大幅下降，主要由于生产成本降低和存货拨备拨回。
• 公司于2025年1月完成供股，筹集资金约5809万美元，用于发展石墨电极业务和补充营运资金。

公司战略：

• 公司采用“双引擎”策略，在意大利和中国分别设有生产基地，以优化成本结构和地域灵活性。
• 公司将专注于选择性业务增长，追求盈利订单，并保持谨慎的财务政策。
• 公司致力于提升运营效率，加强客户关系，并向可持续盈利模式迈进。

未来展望：

• 公司对超高功率石墨电极的结构性需求保持信心，预计未来市场将持续增长。
• 公司将利用其稳健的运营基础、改善的成本结构和策略性地理布局，从长期趋势中获益。

主要风险：

• 全球地缘政治紧张、贸易相关不确定性以及美国关税措施带来的影响。
• 外汇风险和利率风险。

公司治理：

• 公司董事会由三名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事组成，确保了董事会的高度独立性和专业性。
• 公司已遵守企业管治守则所载的守则条文，并持续加强投资者关系。